公司发布业绩预告，2021年归属上市公司股东净利润为6.4亿-6.8亿元，同比增长30.15%-38.38%；扣非净利润5.78亿-6.18亿元，同比增长26.01%-34.73%。点评：

1、公司业绩略好于市场预期。此前市场担心公司在电信市场的中回传光模块份额下降，以及上游芯片等原材料涨价压力。根据预告，公司Q4业绩为1.75亿-2.15亿元，中值为1.95亿元，同比增长30%，仍保持强劲增长动力。预计未来随着数通市场新的大客户突破以及行业持续景气（200G&400G），公司有望保持快速增长趋势。

2、公司是国内少数批量交付100G、400G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业，成功推出 400G QSFP-DD DR4 硅光模块及基于EML和SiPh解决方案的800G光模块产品组合，有望充分享受全球5G建设+数通400G&200G升级红利。

3、公司收购Alpine Optoelectronics，将进一步提升公司综合竞争能力。1）标的公司拥有自主开发的nCP4 硅光子技术平台，提供单波长100G光学解决方案，DWDM, CWDM和LAN-WDM连接方案，可应用于高速40公里DCI（二层网络扩展）和高密度数据中心互连，将增强公司相干光模块及硅光能力；2）标的公司在美国加利福尼亚州拥有多名光模块行业的资深专家，有望增强公司研发实力；3）标的公司位于美国，整合后可更快速地响应客户需求，为全球客户提供优质及本地化的销售服务和技术支持。

4、投资建议：在5G大规模建设+数据中心向400G迭代需求放量的双驱动背景下，公司客户和产品结构不断优化，竞争力也在持续提升，快速增长态势有望持续。预计公司21~23年净利润为6.5亿、8.3亿和9.96亿元，对应22年PE为23x，维持“买入”评级。