碳酸锂的保供稳价,今天聊聊吧。毕竟这波反弹,大家明显看到锂矿板块收到了很大的压制,因为这个“保供稳价”预期。
工信部确实开了这个座谈会,让产业链上下游聊了下对碳酸锂的看法。今天的新闻出来了,说会议内容主要是促进价格的合理平稳运行,强调上游企业要共同推动产业链良性发展。这事儿当然发酵了两天,结果是,资金对锂矿板块变得慎重。
从业绩看,锂矿、锂盐板块今年业绩非常硬,前瞻市盈率下降得飞快。赣锋锂业、天齐锂业估计都在20倍以下,业绩最硬的像中矿资源、雅化集团前瞻市盈率估计在10倍左右。这要是往年,10-20倍PE的锂矿股,当然没有任何多余的思考,干就是了。
但“保供稳价”还是来了。从产业发展的角度,政策对未来的核心战略资源进行保供稳价,似乎是必然的。过去“保供稳价”的主要对象都是民生资源,比如煤炭,比如化肥,我们再熟悉不过了。现在,在下游几个锂电池巨头的呼吁下,“保供稳价”来到了锂资源。
今天的无锡电子盘碳酸锂价格还因此大跌了6个点,跌到了45万/吨。有些券商,比如中信金属认为二季度就会出现锂价格的高位回落。
我说说我对锂矿“保供稳价”的看法吧:
首先呢,我希望如果政策要做“保供稳价”,尽早拿出方案和目标,不要成天让市场猜猜猜。副总理刚说要“保持政策预期的稳定和一致性”,不明不明白的开些会,靠放放风来打压市场,那就是顶风作案。
早点把方案拿出来,如何“保供”?是不是要加快审批国内的锂矿开发? 如果是,赶紧批。如何“稳价”?是不是要定个价格上限?如果是,赶紧定,别成天让市场惴惴不安。
保供稳价对整个产业链也不是坏事。反正碳酸锂这样横着涨,竖着涨,股价也不涨。还落下个反噬行业的骂名,那不如就保供稳价。这样整个行业发展更好,拉长周期。其实跟煤炭、化肥是一个路数。对于锂矿股来说,说不定大家有个稳定的长期价格预期之后,反而开始新的一波。预期,是非常重要的。
“保供稳价”对个股的影响肯定不相同。你像化肥股,保供稳价都做了两年了,很多没上市的小企业在贴着成本价生产,甚至不能开工,而一体化程度高的上市公司业绩比较滋润。她们赚的钱是在保供稳价之下赚来的,是一体化优势带来的,这就含金量很高。
锂矿现在的散单产品价格确实离成本比较远。要关注保供稳价后对个股成长性的影响。我认为有些扩产迅速的企业,是能做到“以量补价”的。很多人看到“以量补价”就吓到了,想到了猪肉、手套,但其实猪肉、手套价下去太快了,量根本补不上价,导致环比业绩其实在连续快速下滑。但锂盐大概率不会如此。大部分锂矿锂盐,未来还是有增长。对于那些,成长性完全只考价格上升带来的锂盐股,那就要谨慎了。
在全球资源民族主义猖獗的今天,供应链安全变得尤为重要。我们海外的一些矿,有的在关系不好有可能遭受制裁的国家,有的在正在左转、要国有化锂资源的国家,确实会让人担忧。国内的锂矿资源必须尽早开发起来了,以保障我们的新能源发展的供应链安全。这些国内矿山,其实是有长线机会的。
长期来看,碳酸锂依旧是新能源汽车、锂电产业链最紧张的一环。考虑到开矿周期之长,下游需求之旺盛,其实我不认为价格有快速下降的可能。而且,未来几年的锂电、新能车的增长率,大概率就是碳酸锂的增长率。去年增长率很高,因为前几年有碳酸锂储备,现在哪还有什么储备,基本出多少碳酸锂,就能生产多少车。在碳酸锂保供稳价的大势下,这个行业依旧会欣欣向荣、健康发展,是全市场少有的大景气行业。