【天风电新】德赛西威23Q3季报交流要点-1026
精选小作文
2023-10-26 21:27:07
【天风电新】德赛西威23Q3季报交流要点-1026
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1、业绩驱动因素：智能座舱第三代8155产品量产，包括日系客户，智能驾驶IPU04量产，理想贡献大；营收结构和上半年整体差不多，智能座舱70%+，智能驾驶20%+，同比增长大的还是智驾。Q3环比增量主要是座舱8155域控和智驾IPU04域控，客户端主要是理想、奇瑞、丰田、大众。
2、毛利率：毛利率下滑，主要原因1）整车厂价格压力大，Tier1无法独善其身，为推广产品价格有压力；2）汇率影响，人民币低位，对外采购价格较高，之前刚开始量产毛利率水平较高，规模经济还无法完全弥补。
3、大客户：前几大，理想、奇瑞、吉利、一汽大众、长城等。在座舱领域，域控客户以自主品牌配套8155为主，中控客户一汽大众、广丰&广本，液晶仪表，比亚迪也有一定份额，吉利、埃安，还是自主品牌为主。
4、费用&减值：今年研发人员增长率不到两位数，在之前获取了比较多智驾和座舱开发项目，费用前置，现在开始量产就放缓了招聘。汇率增长压力已经基本消化，后续平稳或有所改善，财务上有对冲，跟客户谈风险分担。减值：达到去年净利润10%，应收款增加，计提的信用减值增加，库存也是按比例计提。
5、出海：出海和全球化是未来重要的方向，增长不会有创新类产品快，德国有全资子公司在做业务拓展，已经拿到大众显示屏订单，未来两年会量产，东南亚拿到了丰田的订单等，根据不同区域去布局产品业务，以及同国内车企合作出海。
6、量产节奏：中低算力有不同配置，orin-N在推，已有一些项目，明年量产，另外就是TDA4行泊一体方案，节奏上即将量产，现有产品应用验证之后就会快速推广。订单爆发期在去年，明年会有更多项目量产，今年继续获取了一些高阶域控项目，除了车厂自研绝大部分在公司这里，重点还是看渗透率的提升。
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1、业绩驱动因素：智能座舱第三代8155产品量产，包括日系客户，智能驾驶IPU04量产，理想贡献大；营收结构和上半年整体差不多，智能座舱70%+，智能驾驶20%+，同比增长大的还是智驾。Q3环比增量主要是座舱8155域控和智驾IPU04域控，客户端主要是理想、奇瑞、丰田、大众。
2、毛利率：毛利率下滑，主要原因1）整车厂价格压力大，Tier1无法独善其身，为推广产品价格有压力；2）汇率影响，人民币低位，对外采购价格较高，之前刚开始量产毛利率水平较高，规模经济还无法完全弥补。
3、大客户：前几大，理想、奇瑞、吉利、一汽大众、长城等。在座舱领域，域控客户以自主品牌配套8155为主，中控客户一汽大众、广丰&广本，液晶仪表，比亚迪也有一定份额，吉利、埃安，还是自主品牌为主。
4、费用&减值：今年研发人员增长率不到两位数，在之前获取了比较多智驾和座舱开发项目，费用前置，现在开始量产就放缓了招聘。汇率增长压力已经基本消化，后续平稳或有所改善，财务上有对冲，跟客户谈风险分担。减值：达到去年净利润10%，应收款增加，计提的信用减值增加，库存也是按比例计提。
5、出海：出海和全球化是未来重要的方向，增长不会有创新类产品快，德国有全资子公司在做业务拓展，已经拿到大众显示屏订单，未来两年会量产，东南亚拿到了丰田的订单等，根据不同区域去布局产品业务，以及同国内车企合作出海。
6、量产节奏：中低算力有不同配置，orin-N在推，已有一些项目，明年量产，另外就是TDA4行泊一体方案，节奏上即将量产，现有产品应用验证之后就会快速推广。订单爆发期在去年，明年会有更多项目量产，今年继续获取了一些高阶域控项目，除了车厂自研绝大部分在公司这里，重点还是看渗透率的提升。
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德赛西威
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