12月底以来,随着奥密克戎毒株成功攻陷美国,因为其超强的传染性,美国各地的新冠确诊人数都刷新新高,美国的新冠确诊人数是这样的
北美各洲基本就是沦陷了
但其实对于北美防疫市场而言,受益的不仅仅只有自测试剂,消毒湿巾也随着新冠爆发而迎来了抢购热潮,这里我们推荐做为消毒湿巾寡头的洁雅股份。
首先,我们可以从招股书中看出,利洁时做为洁雅股份2020年新增的客户,一年时间就成为了其最大客户,占比达到了35%。
利洁时这个公司大家可能都还比较陌生,但是它旗下的两个品牌Lysol和滴露是全世界消毒领域的龙头品牌。
疫情期间Lysol的消毒湿巾成为了北美断货王,北美销量第一!
我们从洁雅的招股书中也可以明确看出,新冠对于消毒湿巾的促进作用,以及Lysol爆卖对于业绩的拉动。
2020年销量爆炸,2021年上半年就超过了2020年全年!
因此我们基本可以认为Lysol的爆卖等同于洁雅业绩的大爆发。
我们查询亚马逊官网,对消毒湿巾销量进行排序,可以看出前几个产品都是洁雅代工
点开详情页,可以看出Lysol对于产品的描述,明确说明可以有效杀灭新冠病毒!
大家知道美国对于广告的严谨性,敢于明确标出说明是具有法律意义的。当然不是所有的消毒湿巾都能卖给美国,洁雅互动易明确提出了通过了FDA和EPA双认证!
这么好的产品洁雅被限制的其实是产能问题,我们从招股书中可以看出洁雅的目前产能已经完全爆满。
而洁雅目前上市,募投资金主要就是用于产能扩增,产能可以有效扩增60%。
同时中国目前人均湿巾消费量仅不到欧美的5%,社会对于湿巾消费的习惯尚未形成。但新冠疫情后消费者习惯正在逐渐从量变形成质变,预计国内湿巾市场未来10年有望保持15-20%的年复合增速,考虑湿巾对生活用纸的替代效应,中国湿巾长期潜在市场规模超千亿元。
按照产能测算,不考虑涨价以及新冠爆发因素,2022年估值仅15倍PE。做为优质的消费成长股,公司近年来毛利率/净利率分别约35%/20%左右, ROE 40%左右。考虑到湿巾消费品刚性属性提升,国际市场上公司可降解湿巾技术令OEM空间存大幅提升预期,国内湿巾市场则存在10年黄金周期,2022年PE仅15倍左右,未来5年有望达到年复合20%-30%的增长,显著低估,重点推荐。