关注原因：中线，N-乙酰神经氨酸（燕窝酸 SA）公司有着专利技术具有定价权。SA有着滋补养颜、延缓衰老、提高免疫力、促进智力发育的神奇功效赚小孩，女人和老人的钱。ARA于DHA在会发布《关于征求婴儿配方食品中的添加量提高的新国标2021年有望落地，利好公司的ARA于DHA生产业务。总而言之，这是一家有着技术壁垒，赚小孩，女人和老人钱的好公司。

1、公司是SA龙头，具有技术壁垒和定价权。燕窝酸是人体必需的八大醣质营养素之一，其含量占整个唾液酸家族的99%以上，因此也称唾液酸（sialicacid SA）。燕窝酸不仅在抗菌抗病毒中发挥抗菌消炎作用，在促进神经细胞、上皮细胞、免疫细胞的发育等方面还具有提高免疫力、促进智力发育的功效。

燕窝酸作为人体细胞膜蛋白的重要组成部分，现已普遍应 用于医药、保健品、食品领域，而且在滋补养颜、延缓衰老方面也有卓越功效。在国内燕窝酸目前是一种新兴的化妆品功效成分，但在日本、韩国、台湾等地 已被广泛应用。公司具有生产SA的专利技术，形成了技术壁垒，因此具有一定的定价权。

2、产品管线丰富，尽享三胎，消费升级，人口老龄化的红利。除了SA作为高端的产品。、产品研发管线丰富，除上述产品之外，公司还储备了ARA 和 DHA、和β胡萝卜素产品、人乳低聚糖、 OPO 结构脂、番茄红素等多项生物制造产品技术。公司投资逻辑与创新药行业类似，研发管线的丰富程度及市场空间对公司未来的业绩增长有较大影响，但同时公司监管压力和创新风险远低于医药行业，更不存在医保集采的风险，与创新药相比，风险低、收益相似，具有极好的收益风险比。其产品线丰富，涵盖小孩益智，提高记忆力；女人变美，延缓衰老；老人提高免疫力，增强体质等常规添加剂与高端添加剂，尽享开放三胎，消费升级，人口老龄化的红利。

3、 新国标落地，产品有望量价齐升。公司存在着政策驱动预期， 2018 年 9 月，国家卫生健康委员会发布《关于征求婴儿配方食品等 9 项食品安全国家标准及 1 项标准修改单（征求意见稿）意见的函》，规定了 ARA 和 DHA 添加量的下限，该政策有望 2021 年落地。另外近年存在较高的放开和鼓励生育的政策预期，也有利于公司市场规模扩大。两者都有望使得公司的ARA与DHA量价齐升，业绩大增。

（部分资料来源于网络，开源证券，红塔证券）