八月食品饮料板块整体继续展开明显调整，估值溢价明显收敛，板块整体估值水平趋于合理。我们认为市场表现始终是与估值及基本面紧密相关。从基本面角度来看，白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品目前仍然面临成本及费用的压力。此外，随着中报落地，建议关注中报业绩超预期且环比持续性改善的优质标的。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（002568）、青岛啤酒（600600）及伊利股份（600887）。