关于新能源车、光伏、半导体三大热门行业，我们认为大市值的龙头股已经在过去两个周陆续见到了中期高点，这一点在上周的文章已经说过。上周市场对宁德时代巨额定增以及减持其投资的产业链公司争议颇大，从舆情角度，对相关股票不太有利，结合实际盘面的表现，“赛道投资策略”的有效度短期正在下降。

更高层面来说，再好的“赛道”，在极度疯狂之后也会“一地鸡毛”，这点无论是过往历史、还是春节之后“茅指数”的崩塌，已经上演过很多次，只是很多人总会认为“这次不一样”。其实没有什么不一样，股市里没有新鲜事，只有不断重复的贪婪和恐惧。

上周涨幅居前的行业主要是煤炭、钢铁、化工、有色等周期行业，场内部分资金有迁移迹象，迁移的方向主要是EPS较高、估值不高的品种，这部分股票大多集中在周期股，从侧面也说明市场偏好正从高估值、高增长行业，向低估值、盈利改善、利润水平仍能维持一段时间的行业转变，短期周期股预计仍会获得部分资金的关注，但是需要注意一点，周期股的股价波动较大，要做好平衡配置策略，避免追涨杀跌的“坐过山车”。

宏观经济下行和政策预期不明朗仍然是当下最大的制约，技术上，各大指数要么是反弹遇到压力位，要么是连续超涨后乖离度较高、需要修正，预计8月份剩下的时间，各大指数上行空间都不大，能保持震荡状态是最好的走势了。