🔥【天风通信】润建股份业绩预告：业绩高增长，业务边界持续拓展

🏅事件：
公司发布2021年业绩预告，预计全年实现营业收入62.5-65.5亿元，同比增长49-56%；归母净利润3.41-3.72亿元，同比增长43-56%。

🏅我们点评如下：
公司立足通信网络管维，持续拓展能源网络、信息网络市场，收入持续快速成长，规模效应有望逐步显现。具体来看：

1️⃣能源网络管维：公司在新能源、智慧电能、电网数字化等板块经营业绩实现高速增长。新能源业务与阳光电源、港华能源等多家大型能源企业战略合作，形成区域竞争优势，“桂林永福整县屋顶分布式光伏发电”等典型项目突破，落地和储备了一批光伏运维项目，奠定未来长期成长基础。

2️⃣信息网络管维：在云与IDC、社会综合治理、智慧教育、扩展现实（MR/VR/AR）等重点领域形成可复制的产品和解决方案。充分发挥辐射全国的人员和服务网络，信息网络管维业务实现高速增长。公司五象云谷IDC土建工程已经完成，将于2022年投产运营，带来更大业务增量。

3️⃣通信网络管维：公司市场份额持续提升，民营管维龙头地位进一步巩固，近期众多增量订单持续落地，推动公司通信网络管维业务持续成长。公司继续拓展通信综合能源管理等业务品类，市场空间进一步扩大，人员、资源充分复用，叠加依托数字化管维平台精细化管理，毛利率有望稳步提升。

🔥重申公司核心发展逻辑：
公司作为民营通信网络管维龙头，市场份额稳步提升，龙头地位稳固。围绕公司的技术储备、客户关系、覆盖全国的服务网络，重点拓展能源网络、信息网络管维等，21年开始步入收获期，前期投入有望不断摊薄，叠加人员和资源的充分复用，公司人均创收创利也有望稳步增长。光伏运维、VR/AR、智慧电能等增量看点众多，未来3年有望实现30%以上复合增长，预计公司21-23年归母净利润分别为3.6、4.9、6.5亿元，对应22-23年16倍、12倍市盈率，重申“买入”评级。