事件：继5 月 8 号，变压器新国标正式发布或将使国内存量替换更新需求极大增加；5月23日企业和专家座谈会上，国家电投董事长刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议，标志着电力体制深化改革或将迎来加速，利好智能电网的建设和电力市场化；

境内境外双轮驱动。海关总署数据，24年3月我国变压器出口额34.36亿元，同比+26%，环比+37%；4月出口34亿元，同比+21.0%，环比+3.8%。1-4月，总出口金额124亿元，同比+28.44%；1-4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的同比增速分别为43.0%、19.3%、125.0%、82.2%、30.3%、77.3%。油变同比继续大增，2024年4月出口22.13亿元，同增47.99%，1-4月合计出口76.15亿元，同增63.82%，电力设备出海景气度持续升级；

重点推荐电力器件出海：

1、金盘科技：出海先发优势显著，23年海外日常订单约20亿，长协订单近40亿（平均交付周期5-6年）；24Q1海外日常订单同比50%+👏🏻，4月份的海外大单（7.39亿日常订单）落地也进一步确认景气度向上趋势

2、伊戈尔：规划总产能100亿元，其中，新能源变压器规划50亿元，目标全球30+%份额，成为全球第一；配电变压器规划20亿元。海外：墨西哥、美国、泰国，马来西亚；国内生产基地受益于数字化工厂，产能继续爬坡，利润率水平持续提升

3、长缆科技：首单并购落地，收购双江能源（主营变压器绝缘油）。双江在天然酯方向具备多年研发积淀，亦是金盘科技等变压器厂供应商，且已对接ABB等重点客户，24Q1业绩已开始体现

4、中熔电气：新能源电力熔断器全球龙头，24年海外业务拐点出现，在手订单饱满，4、5月份发货增速明显增加

5、江苏华辰：23年已在东南亚、中东等市场取得突破，24年有望在美国、俄罗斯等市场取得增量。

来源：中信证券