这周几条主线其实一直在出利好，偏弱的PMI数据在最后一个交易日才披露，但市场整体还是弱。

客观看，现在已经正式从存量博弈进入到减量环境。

这次大家可以细心体会一下逻辑服务于走势这句话，当整个市场的情绪周期进入下行阶段后，没有上涨配合的逻辑终究显得空洞。

接下来能够打破负循环的方式无外乎两类：

1）指数充分调整；

2）出现某种外力，导致宏观预期扭转，空转多；

概率上，至少以目前的信息来看，（1）可能更容易触发一些，1月份是人为因素导致暴力出清，这一次烈度不会那么强。

最近“蹲”这个字眼聊得比较多，也是现在稍微还能做一做的模式，好歹亏不了大钱，哪怕没有卖到最好的位置，最终结果也还能接受。任何一个板块，但凡涨起来之后才看到，就尽量别去了。

这周往外跑得比较频繁，聊下来大家虽然仓位普遍都考虑短期降一些，但整体并没有那么悲观，聊到这次调整之后打算布局什么方向，也都能说出个123，不像今年1月，连调研都没人安排。 

实际上自九条出来之后，很多小市值和st的走势就已经变得惨不忍睹，财务造假、股价操纵、违规减持等行为的容忍限度正在归零。

虽然在A股说“应该注重长期价值挖掘”这句话挺装逼的，但市场审美确实在以肉眼可见的速度收敛。

往后看，纯套利纯博弈会越来越少，哪怕大家只是戴一个价值投资的帽子，干追涨杀跌的活路，那好歹也算价值不是（或者换个名词叫价值投机）。

至于大家这几天讨伐最多的量化，我去搜了下美股的数据，它们量化在成交里的占比其实更高（70%+），反观2.7万亿市值的英伟达，主要推手显然是主观投资者，而且这个位置还愿意买入，任凭大家讲再多的基本面，可能心底里想的都是高低得挑战一下全球第一市值的微软，试问这是价值投资还是投机？

所以这个名词不该排斥，随着量化的模式被市场逐渐讨论并识别，以及九条替我们过滤掉的标的，在未来，主观投资发力的场所会进一步收缩，价值投机的受众面会越来越广。

因此，黑夜之后，市场的下一次合力会变得更加剧烈。