斯诺威矿业股权拍卖高价成交，锂资源价值待重估。
雅江县斯诺威矿业54.2857%股权拍卖于5月21日落锤，成交价达到了20.002亿元，100%权益按此评估36.84亿元。此外，截至2021年12月13日，已确认+暂缓确认债务合计16.12亿元。2016年德扯弄巴锂矿、石英岩矿探矿权 “增加勘查矿种 ” 价款12.79亿元未缴纳，该评估结果已失效，重新评估补交价款预计更高。单按2016年补交价款计算，德扯弄巴锂矿清理完债务合计对价65.75亿元，含氧化锂29.32万吨，折碳酸锂73.3万吨，单吨成本折0.9万元/吨LCE。并且斯诺威公司探矿权已于 2021 年 6 月 30 日到期，此前已办理三次探矿权保留工作，目前正在继续办理探矿权第四次保留工作，由于之前存在违法、违规事由，矿权能否续期未知。德扯弄巴锂矿可以说是一个瑕疵特别明显的项目，相信花重金拿下股权的竞拍方对其中风险非常明晰，但依旧愿意冒风险花大代价拿下，一定是认识到了本土优质锂辉石矿山资源的稀缺性，以及对保障电动车供应链安全的重要性。此时，拥有国内优质锂矿资源的企业价值将有望重估。

智利碳酸锂出口中国均价5.38万美元/吨，国内企业碳酸锂使用成本显著提升。
4月份智利共出口碳酸锂19301.30吨，其中出口给中国的碳酸锂12179.23吨，环比增长93.84%，同比增长6.19%，占智利总出口量的比例为63.10%。出口给美国、日本、韩国的碳酸锂量分别为668.79吨、936.82吨、3308.42吨，分别占比3.46%、4.85%、17.14%，中国是智利碳酸锂出口量最大的国家。4月，智利出口给中国的碳酸锂均价为53780.93美元/吨，环比增长98.84%，同比增长923.01%，呈现快速上涨态势。4月出口给美国、日本、韩国的碳酸锂均价分别为6751.54美元/吨、30064.07美元/吨、16360.27美元/吨，远低于出口给中国价格。所以未来中国企业不得不面对使用智利碳酸锂的成本快速走高的压力，同时进口价格的高涨，也将支撑国内碳酸锂价格高位运行。5月20日，国内电池级碳酸锂报价46.15万元/吨，而5月19日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为80.75美元/公斤，上调0.25美元/公斤，折合人民币约54.51万元/吨，碳酸锂报价74.5美元/公斤，折合人民币约50.29万元/吨，依然高于中国市场，海外锂盐价格坚挺，也给予国内锂盐一定的价格预期。我们依然认为Q2为全年碳酸锂价格供给最宽松和价格最低的一个季度，进入下半年后碳酸锂价格大概率随着下游需求的回暖而价格回升。

疫情封锁状态下SQM不改销量预期，对后市需求复苏保持乐观。
SQM在一季度业绩交流会中表示，由于上海封锁导致4月份销量有所下降，但5月份需求正在复苏，因此预计销量会回升，总体认为第二季度的销售量可能会低于第一季度，全年仍然保持之前的预期，即销售量会在14万吨左右。并且SQM看好长期锂行业供需格局，完成目前产能扩张后确信会有新的扩张计划。SQM在今年的目标产能是达到18万吨，下一阶段目标是碳酸锂21万吨和氢氧化锂4万吨产能计划进展顺利，公司确信在完成以上锂盐扩张后预计还会有新的产能扩张的消息公布，目前正在决定是否要把Mt Holland总产能从5万吨提升到10万吨，后续会与合作伙伴Wesfarmers进行沟通，预计今年下半年做出决定。不止是SQM，海外供应商雅保和Livent也相继在电话会中表示坚定看好锂行业供需格局，并且积极扩张产能。

2022年全球锂资源增量有限，海外进口的锂精矿及锂盐价格都已大幅上涨，拥有上游资源控制权在当下及未来的全球产业链竞争中都分外重要，特别是全球关键矿产资源争夺战受地缘政治影响之下，获得国内锂资源控制权是最安全的保障，尤其是优质的国内锂辉石矿山资源。我们建议大家关注甘孜州134号脉在采的【融捷股份】；阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】；受益标的包括格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。
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