公司一云铝股份于3月31日召开网络业绩说明会，2020年公司营业收入295.73亿元，同比增长21.8%；归母净利润9.03亿元，同比增长82.3%；经营活动产生的现金流量净额49.81亿元，均达到公司上市以来最好水平。

公司依托云南省丰富的绿色水电能源优势，已构建了集铝土矿—氧化铝—炭素制品—铝冶炼—铝加工为一体的“绿色低碳水电铝材一体化”完整产业链，当前拥有铝土矿、氧化铝、阳极炭素及电解铝产能分别为304万吨/年、140万吨/年、80万吨/年及320万吨/年，为国内最大的水电铝企业。

信达证券娄永刚、黄礼恒认为，短期看，预计2021年电解铝新增投产或不及预期，全年去库存步伐仍将持续，电解铝价格有望上行、盈利水平有望继续走阔；中期看，2017年电解铝供给侧改革将产能天花板确定在4500万吨/年，行业供需格局正在发生扭转；长期看，伴随碳达峰和碳中和政策持续推进，电解铝在供需两端均将扮演重要角色，供给端中国电解铝产量和碳排放或出现双降，消费端在轻量化的推动下将持续向好。

基于下游需求向好带动铝价上涨的态势有望延续（预计2021-2023E上期所年平均铝价为17000、17500、17500元/吨），且同时公司未来产能有望继续释放，增厚业绩，光大证券分析师刘慨昂、王招华大幅上调2021-2022年EPS为0.76（上调101%）/1.05（上调163%）元，新增2023年EPS为1.29元。