事件:
公司公告计划以不超过2040万元向参股公司广州旗鱼科技增资,完成后润建股份持有旗鱼科技51%股权,纳入并表范围。
👑我们点评如下:
1️⃣旗鱼科技是以AI、MR和数字孪生为发展方向的高新技术企业,团队技术实力雄厚,目前已面向B端客户提供XR产品,以及面向C端用户打造儿童元宇宙科教娱乐服务平台。旗鱼科技2021年收入2478万元,同比增长416%;净利润370万元,同比增长652%。旗鱼科技C端产品进入规模复制推广阶段,B端的航空实训系统、全息教室系统、模拟驾驶平台、全息对战系统等产品在航空公司、高等院校、军队客户持续渗透。
2️⃣公司围绕数字经济发展,信息网络业务持续拓展。此次增资旗鱼科技将进一步丰富VR/AR/元宇宙布局,公司在云与IDC、社会综合治理、智慧教育等重点领域形成可复制的产品和解决方案。充分发挥辐射全国的人员和服务网络,信息网络业务实现高速增长。
3️⃣另两大业务板块持续成长,其中1)能源网络业务:在新能源、智慧电能、电网数字化等板块经营业绩实现高速增长。新能源业务与阳光电源、港华能源等多家大型能源企业战略合作,形成区域竞争优势,“桂林永福整县屋顶分布式光伏发电”等典型项目突破,落地和储备了一批光伏运维项目,奠定未来长期成长基础。
2)通信网络业务:公司市场份额持续提升,民营通信管维龙头地位进一步巩固,近期众多增量订单持续落地,推动公司通信业务持续成长。公司继续拓展通信综合能源管理等业务品类,市场空间进一步扩大,人员、资源充分复用,叠加依托数字化管维平台精细化管理,毛利率有望稳步提升。
🔥重申公司核心发展逻辑: 公司通信网络管维市场份额稳步提升,龙头地位稳固。围绕公司的技术储备、客户关系、覆盖全国的服务网络,能源网络、信息网络业务快速发展,21年开始步入收获期。未来公司人员和资源充分复用,人均创收创利也有望稳步增长。光伏运维、元宇宙、智慧电能等增量看点众多,未来3年有望实现30%以上复合增长,预计公司21-23年归母净利润分别为3.6、4.9、6.5亿元,对应22-23年16倍、12倍市盈率,重申“买入”评级。