🎈事件1：公司以自有资金不超过20亿元人民币，在丰城市投资建设年产5万吨锂电新能源材料项目，其中一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目。
事件2：公司发布股权激励计划，拟拟向激励对象授予的股票期权数量为217.00万份，占本激励计划草案公告日公司股本总额约14.37亿股的0.15%；限制性股票的授予价格为每股118.86元。

🎈激励计划详情
1）激励对象：本激励计划拟授予的激励对象总人数为113人，包括公司公告本激励计划时在公司（含分公司及控股子公司，下同）任职的核心管理人员和核心技术（业务）人员。
2）解禁期：授予的股票期权分四个行权期，分别自授予日起12个月后的首个交易日起至授予日起60个月内的最后一个交易日当日止，每个行权期行权比例为25%。
3）激励目标：22-25年累计扣非归母分别不低于80、180、280、380亿元（前次股权激励的业绩目标为22-24年扣非归母分别完成24.9、29、33.4亿元）。

🎈点评
1、同步匹配矿端新产能，积极完成远期30万吨LCE目标。公司在丰城投建5万吨锂辉石提锂基地，主要原材料或来自Goulamina（持股50%），其一期产能规划已更新至年产50.6万吨SC6（折6.3万吨LCE），计划2023年投产；同时计划在一期产能达产后的18个月内投产二期产能，预计将原产能增加至年产83.1万吨SC6（折10.4万吨LCE）。
2、大幅提升股权激励业绩目标，看好公司远期成长属性。
公司自年内起开始不断有原料端新增产能投放，资源自有率逐步提升，且冶炼端积极配套，在23-25年锂价维持15万/吨（矿价1200美金/吨）的假设下，公司仍有望完成380亿元的累计净利润。同时随着公司加快全产业链一体化布局后，成长性优势凸显，估值有望修复。

盈利预测：我们预计公司2022-2024年实现净利润142.59、175.36、229.32亿元，目前股价对应PE为11.3、9.2、7倍。

⚡风险提示：锂价大幅下跌；下游需求不及预期；项目进展不及预期