C端业务全面提速降费转向精准降费,叠加5G渗透率快速提升、智慧家庭业务的持续发展,移动和固网的ARPU值企稳回升趋势基本确立,C端业务基本面全面向好。
自2015年国家大力推动提速降费以来,叠加固网市场竞争加剧,运营商过去数年移动和固网业务ARPU值持续承压,中国电信的移动ARPU值从2016年的55.5元/户/月下降到2020年的44.1元/户/月、固网宽带ARPU值从14年的59.1元/户/月下降到2019年的38.1元/户/月。但随着提速降费政策向精准降费转变,叠加5G、智慧家庭等高价值客户和业务量的快速发展,中国电信2021年上半年移动业务ARPU值企稳回升至45.7元/户/月,而家庭宽带ARPU则提升到39.4元/户/月,若考虑智慧家庭等综合宽带ARPU则达到46.8元/户/月。随着移动和宽带用户数量稳步成长,ARPU的快速回升推动中国电信C端业务收入加速成长,利润率有望进一步提升。
中国电信产业数字化转型进度全球领先,目前是全球运营商中公有云IaaS规模最大的厂商,把握行业数字化和5G应用发展机遇,有望推动B端业务加速成长。
公司战略上全面实施“云改数转”,推进云网融合,深化体制机制改革,公司计划未来三年产业数字化收入占比逐年提升。截至2020年底,中国电信5G行业应用累计签约客户近1900家,落地场景超过1100个,2021年上半年公司5G应用场景较2020年又增长近一倍。产业数字化整体市场空间到2025年有望成长到60万亿,中国电信凭借网络资源、天翼云核心技术、覆盖全国的人才团队、网络安全数字安全等核心优势,以及产品储备、客户和渠道的深厚积淀,有望在产业数字化以及5G行业应用领域大展身手。
资本开支和运营效率进一步提升,现金流充裕,计划大幅提升派息率,重视股东回报,与投资者共享公司高质量发展成果。
公司通过云改数转战略,强化AI、云计算等技术的结合,同时深入推动共建共享,实现资本开支投资和经营运营的效率稳步提升,盈利能力持续改善,现金流充裕。基于良好的经营情况,中国电信最新派息政策计划2021年派息率从2020年的40%左右大幅提升至不低于60%,未来三年逐步提升至70%,充分重视股东回报,与投资者共享公司高质量发展成果。