本周国海化工景气指数为150.40，环比下降0.2。
[烟花]展望下半年，化工将迎内外复苏两大主线，欧洲高能源价格逐步向化工品传导，与国内化工品价格的差距持续拉大，叠加海运费回落，中国化工品出口至欧洲的量有望大幅增加。同时，国内复工复产，前期受冲击的需求开始复苏，内需相关产业也开始复苏。叠加能源价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。

【万华化学】双碳背景下仍能加速扩张，在建工程299亿元，占固定资产的44%，万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年，TDI项目扩建至36万吨/年；同时，眉山NMP项目已开工，蓬莱新材料项目和宁波MDI技改项目也持续推进中。近日，万华福建MDI项目推进会召开，会上强调要加强施工组织管理，紧盯2022年11月30日投产目标。
5月27日纯MDI价格20783元/吨，环比持平；聚合MDI价格17100元/吨，环比下降200元/吨。

【轮胎】中小企业关停，海运费下降，原装替换同步突破，国内国外齐头。同时，欧盟拟撤销对华轮胎双反税令，轮胎行业已反转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份。
本周中国到美西港口的FBX指数为13698.3美元/FEU，环比 +9.48%；中国到美东港口为15931.2美元/FEU，环比-0.32%；中国到欧洲为10582.5美元/FEU，环比+0.16%。本周泰国到美西海运价格为11000美元/FEU，环比持平；泰国到美东为13795美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲为10854美元/FEU，环比-3.55%。

【民营炼化】大炼化项目景气度本身就处历史中下水平，目前逐渐往下游延伸，一系列化工新材料项目有望落地，成长能力再起，重点关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、恒逸石化、桐昆股份等企业。
5月27日涤纶长丝FDY价格9000元/吨，环比-200元/吨；PTA价格6800元/吨，环比+10元/吨。

【磷化工】中毅达并购瓮福集团草案已发布，新洋丰公司5万吨磷酸铁项目已经进入投料试车阶段。磷化工转型新能源材料持续落地，关注新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、川金诺、中毅达等企业。
5月27日磷酸一铵价格4500元/吨，环比+25元/吨；复合肥价格为3995元/吨，环比+0元/吨。

【成长标的】关注农药龙头扬农股份、甜味剂龙头金禾实业、原材料涨价压力下仍能维持业绩增长的国瓷材料和万润股份、向新能源材料扩张的龙佰集团、麦草畏企业长青股份、国内PI膜龙头瑞华泰、油脂化工龙头赞宇科技等。

[玫瑰] 风险提示：油价震荡变化；环保放松；经济大幅下行