🏅 我们今年1月初发布的海风海缆深度报告，当时面临三重压力(市场调整、担心抢装后海风海缆格局恶化、担心铜等上游原材料成本上涨大幅削弱盈利能力)。

🏅 关注我们观点的应该都印象深刻，当时我们是最早也是一直最坚定提出以下观点：【海风海缆赛道高景气+壁垒高｜格局好｜盈利能力强+低估值】。复盘过去难熬的5个月，我们的前瞻判断和明确观点都得到了市场和产业的有效印证。

🏅 展望未来：1)需求端：国内海风建设&招标进度在加速(未来平价空间广阔)，另外海外市场需求旺盛，国内厂商出口占比提升；2)成本和价格端：上游铜等原材料价格有回落，新招标价格都较为坚挺；3)海缆供给端：高门槛依旧，格局稳定，头部厂商良性竞争，海缆为最重要部件(非降本考核因素)。持续看好海风海缆三强：中天科技(22年15-16倍)、亨通光电(22年13-14倍)、东方电缆(电新覆盖，参考wind一致预期22年29-30倍)。

️ 天风通信团队！