【中信建投建材】个股观点
[烟花]建投建材-伟星新材：以口碑为基扩展零售品类，借基建之力推动工程发展

①PPR业务毛利率常年保持在50%以上，成为公司盈利的压舱石。经测算，公司2021年零售业务市占率约为18%，公司在目前3万家零售网点的基础上每年规划增加1000-2000家，市占率有望进一步提升。

②“十四五”期间市政领域塑料管道新增市场空间达484亿元；老旧小区改造带来的塑料管道市场规模约为900亿元。在公司工程端市占率每年提升0.1%-0.2%的情况下，公司工程端业绩在2022年有望达到23.7%的增速。

③借助公司PPR业务建立的渠道和口碑，公司积极扩展产品品类，打造公司第二成长曲线。公司过去三年净水、防水业务步入高速成长期，2021年增速均达到70%以上，经过测算，目前公司净水、防水业务与PPR管配套率仅为1.8%、11.0%，未来有很大的发展空间。
 
④对标国际百年管道企业，收购捷流，向一体化管道方案服务商迈进。面向未来，公司积极对标百年管道公司吉博力、乔治费歇尔，将逐步从原材料制造商向系统服务商升级。