从指数角度，我们下半年还看好红利指数，因为这个指数的防守特征很明显，现在市场的主流资金要么在进攻端的成长白马股中，要么在低估值、高分红的防御品种中。

下半年整个市场环境跟上半年差不多，但波动率可能会更低，在市场风格方面，由于主流资金无法达成大风格的共识，所以风格多变会是下半年的主要特征之一，考验投资者自下而上深度选股的能力。

短期角度，市场的交易型资金大多集中在光伏、半导体、医疗、中药、新能源车、华为产业链等几个主题行业中，这些主题的特征都是基本面龙头搭台、二三线品种脉冲式轮动，少数股票具备持续性上涨动力，多数股票轮动式涨跌。对于二三线股票，宜采取组合的方式，因为有部分股票是“讲故事”的行为，脉冲式上涨、脉冲式下跌，对于波动过大的股票要减少仓位配置，而且一旦技术上破位要立即出清。

下半年市场的风险来源于阶段性的局部过热，就像春节前一样，当市场情绪高涨，或者某一个板块开始鸡犬升天、板块内部无差别普涨时，要控制好自己的情绪，不要被过热的氛围冲昏了头脑，现在的市场不存在全面牛市，也不存在风格的长时间持续极端化，如果存在了，就意味着行情要往相反方向逆转了。