【会议要点】

1.三季度情况：三季度公司经营状况较以往有所下滑。

2.在建项目：风电项目中，七月份有两个海上风电并网投产，分别20万千瓦，对三季度贡献有限，四季度发电量有显著提高，目前仅有长乐区49.8万千瓦在建项目。

3.海风项目：三峡能源在福建省海上风电项目均在海峡发电平台下建设，本公司参股海峡发电35%，这家公司今年新增核准1100万千瓦的海上风电。

【嘉宾发言】

1.公司三季度情况：

三季度公司经营状况较以往有所下滑。风电项目中，七月份有两个海上风电并网投产，分别20万千瓦，对三季度贡献有限，四季度发电量有显著提高，目前仅有长乐C区49.8万干瓦在建项目。现在处于海上风电抢装潮，公司尽量在今年内投产，锁定电价。火电板块，煤炭价格上行，有一定影响，尤其是对鸿山热电；因为福建煤价联动指标挂钩环渤海指数，今年上涨指数有限，因此本公司可疏导范围比较局限，但由于公司传导效率高、煤耗指数低等优势，成本承担程度依然高于传统火电公司。今年8、9、10的煤炭价格已超出可承担程度，后续福建省出台对于煤炭采购、税收的优惠政策；对热电联产机组，基准电价上调90元/吨，月度电价上调20%，11月份燃煤电厂经营压力得到大幅缓解，理论来讲开始盈利。

天然气机组：晋江气电有四台发电机组，承担了福建省主要的电力保供和调频职能，并允许一半指标做发电权转让，去年指标落地在十月份，有2/3电量递延到今年一到四月份，大概为3.8亿的毛利，今年晋江气电毛利有很大改善。福建省天然气价格不执行市场价，属于政策性价格，今年天然气采购价格下调1元/方，今年盈利能力有望超越去年；最近出台超额采购天然气的部分价格由政府及中海油承担，因此晋江气电经营能力很好，大超预期。

宁德核电去年并入公司，盈利能力比较稳定，每年贡献1.8-2亿净利润，今年有望达预期。去年交割神华福能49%股权，煤炭价格稳定的去年净利润为5个多亿，今年煤炭价格超高下1-10月份仍处于盈利水平，但低于去年。

漳州电厂采用成本法核算，要等到股东决议确定才可确定投资收益。国电泉州23%的股权往年贡献1个多亿的净利润，今年会受到一定影响，受益于最近的煤炭价格下降，会逐步改善。

【问答环节】

Q:漳州电厂的进展，什么时间投产？

A:50GW规划，漳州自己批准，正向国家能源局送批，可能会在明年年底落地。正常2023年才能核准，十四五期间投产规模有限。目前福建省对于海上风电的规划主要是近海和外海，漳州是深远海项目，属于中长期规划。

Q:2023年预期投产项目？

A:三峡能源在福建省海上风电项目均在海峡发电平台下建设，本公司参股海峡发电35%，这家公司今年新增核准1100万干瓦的海上风电，总进度会高于本公司自行建设的项目，会在十四五期间投产，是本公司中短期重点项目。

福建省在引进三峡能源时承诺开发比例为1：1，所以本公司明年应该会有一些新核准的海上风电项目。公司也在福建省其他区域签订一些框架协议，审核权在发改委，本公司对于海上风电是一个长期重点投资的态度。

Q:三峡控股的三个在建项目进展情况？

A:上半年投产并网25万千瓦的福清兴化湾项目和今年可能会投产的长乐C区30万千瓦项目，截至到年底，三峡海上风电并网投产65万千瓦，未来还有1100万千瓦的项目陆续开发其中50万千瓦的项目已经立项。

Q:兴化湾项目进展？

A:一期很早时间已经投产7-8万千瓦，二期今年上半年投产，25万千瓦左右；A区年底投产；漳浦40万千瓦的项目进度很慢，可能明年会开工，后年可能部分可投产。

Q:福建十四五海上风电的规划？

A:年初政策并没有包括漳州项目。目前年初十四五新能源规划14GW。

Q:十四五末新能源装机体量规划？

A:要根据福建省整体规划来看，可能会有1-2GW,目前只看到和三峡

的项目合作1.15GW以及其他海域项目。

Q:漳州项目十四五落地情况情况？

A:漳州自主规划10GW,本公司十四五期间海上风电项目可做到市占率20%就是不错的。

Q:回报率多少？

A:如果明年成本进一步下降，收益率在8-9个点以上是比较有可能的。

Q:融资利率的水平？

A:LPR下行20%。

Q:最近大宗商品价格下降对公司成本的影响？

A:公司项目招标时间较早，价格会较高，对公司在建项目没有影响；但由于公司目前还没招标，所以现在没有影响。

Q:海风平价预计时间？

A:如果海上风电造价在14.5-15元之间，施工费用可以降到抢装前，IRR水平有望到8-9个点之间；不排除明年继续下降的情况。福建平价盈利是没有问题的，但具体水平与EPC招标价格有关。

Q:福建省开工项目的造价水平？

A:10-12兆瓦的风机，造价14.5-15元之间，风机价格单瓦5-6元之间。

浙江最近降价幅度很大如果福建省的降价空间也变大盈利水平会更高。

Q:其他省份平价情况？

A:江苏海况更好，施工费用降低会更快，平价进程会更快。全国明年实现海风平价是比较有可能的，主要是看回报水平。

Q:福建省十四五补贴情况？

A:目前没有听说，政府动力不强。

Q:福建省电交易？

A:目前各省电高压配套尚不齐全，福建是外输省份，短期内市场不大。

Q:施工效率加快的情况下，海风建设周期是否可做到两年内？

A:随着工艺革新尤其是船机工艺，项目建设有些可以做到两年以内，但还是主要取决于公司是否急于投产。

Q:施工船增加供给的难度如何？

A:施工船下水速度很快，技术壁垒不高，未来16兆瓦的风机对船要求较高，数量会比较有限。

Q:EPC壁垒高吗？

A:做海风EPC的公司在个位数，但有一些公司将工程拆开。