【东吴计算机】周观点：从太极股份往“千亿市值”发展，看国企改革标的机会

太极股份董事会启动了人事改革，对中高层领导团队进行了重大调整，形成了以70后80后为主的“新班子”，以期尽快打造“千亿市值”企业。

新定位即做中国数字化服务领导企业。在数字化大发展时期，中国电科赋予太极股份更高的战略定位，希望太极成为电科集团网信事业核心产业平台。中国电子科技集团有限公司是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量，未来有望通过优质资产注入的方式推动太极股份发展。

新目标则是以数字化高质量发展谋求千亿市值。中国电科将为太极发展持续注入资源，并确立太极“千亿市值”新目标。我们预计千亿市值的新目标，需要太极股份通过外延并购和资产注入来实现。一方面，民营优质企业在从事政府关键领域数字化大潮中有意向国有资本靠拢，市场对于数据资产国有化亦有所预期，因此太极股份有望吸收兼并优质的细分行业信息化龙头企业，并且可以发掘其已积累的数据资产价值。另一方面，太极作为国内的系统集成龙头，本身具备极强的销售渠道优势，通过吸收兼并优质的网信类产品厂商，亦可以快速提升太极股份的盈利质量。

新策略则是打造核心产品产业化和产业互联网双引擎。太极股份将做大自主金仓通用数据库产品，做强管理软件产品，做厚行业应用产品。根据2021年太极股份中报披露，人大金仓在党政信创数据库领域的总体市场占有率在50%以上，排名第一（以销售额为口径）。我们预计后续太极股份会进一步提升对人大金仓的持股比例，从而由系统集成商转变为稀缺的数据库龙头。

整合央企资源力抓国产化亦值得期待：国内在电子信息领域主要有两大央企集团：中国电科和中国电子，两大集团经过多年发展业务分工有所不同但又有所重叠和内部竞争，尤其是在基础信创和网络安全领域，现在的中国电科董事长陈肇雄同志此前也曾担任过中国电子总经理，有望实现两大央企间的资源整合和战略步调统一，集中力量和减少内部竞争，同时加快两大集团的国企改革和资产证券化进程。

风险提示：资产注入及资本运作进度不及预期；国企改革进度不及预期。