#厦门钨业：光伏钨丝正在突变

#Q2钨丝产量超预期：细钨丝87亿米，同比增长141%，核心是光伏钨丝产能持续爬坡，Q1合计13亿米产量，预计Q2产量达到近20亿米左右，随着下半年44亿米产能线技改+200亿米产能投产，光伏钨丝或正迎来突变。

#光伏钨丝明年规划超预期：新建的600亿米产能预计2023年中建成投产，明年产量预计到400-500亿米，远超我们的预期，明年钨丝贡献利润预计讲达到6亿。主流厂商对厦钨钨丝产线进行了定金锁定，占比达到了60%。

#钨丝正向30um产品进行迭代：目前主流产品依然是35um，33、32um产品正在试产中，我们预计年底将形成批量化产能，2023年Q1预计产品将迭代至30um产品。产品的经济性正在提升，产业趋势势不可挡。

#依然被严重低估，继续强烈看好。维持2022年净利润18亿，明年利润超过25亿，继续强烈看好，作为新材料平台，公司估值依然被严重低估，明年看30倍，也可以看到超750亿市值空间。