【中泰宏观】欧洲化肥价格显著走高。由于无法承担昂贵的天然气价格，8月底，欧洲诸多化肥厂宣布停工，化肥产能削减超70%，预计这或将损害全球6%-9%的化肥出口。化肥产能走弱，推动9月以来化肥价格大幅上升。播种期化肥的使用对全年的粮食产量存在重要影响，近期欧洲化肥厂停工，化肥供应量减少，这或将抑制未来的粮食产量。

俄乌冲突制约粮食生产。俄乌冲突爆发之后，乌克兰粮食出口额较去年下降50%以上，俄罗斯小麦出口量也严重受损。尽管黑海港的重启缓解了粮食压力，但俄乌冲突短期内或难以和解，粮价仍存走高压力。

印度关税或推动米价上行。近日，印度对其出口约60%的大米加征20%的关税，预计此举可能会令22年印度的大米出口减少超500万吨下降约25%，大米出口价从目前的350美元/吨涨至400美元以上。综合考虑化肥高价、俄乌冲突和印度出口关税的影响，预计国际粮价或将继续走高。