【华创电新】B公司气凝胶梳理-1107➡事件:B公司气凝胶使用范围从高端产品扩展至全系。➡为什么用气凝胶?刀片电池可以通过针刺实验,理论分析不需要太多的热失控防护措施,尤其是昂贵的气凝胶。但是近期的着火事故多,在未完全解决问题之前,采用气凝胶隔绝热扩散,同样可以起到整包无明火的目标。➡气凝胶可用在哪里?电芯之间或者模组之间,防止某个电芯/模组热失控后引燃另外一个电芯/模组。电池包内壁,用来保温。上盖内壁,用来防止上盖烧穿及保温➡气凝胶适用范围及价值量?圆柱:不适用软包:可以用,但是比表面积大、成本高方铝:单车1-3平刀片:单车3-15平,电芯比表面积大,设计方案对使用量影响极大气凝胶材料~100元/平,气凝胶封装后~300元/平。➡B公司供应链东莞硅翔(高澜股份持股51%),纳诺,纳能,爱彼爱和,航天海鹰;晨光新材和泛亚微透均在验证中。➡毛利率及技术壁垒气凝胶材料具备一定壁垒,毛利率至少30%封装环节壁垒低,价值量高,无法实现全自动化,净利率约10%➡市场空间2025年高温管道用气凝胶市场空间在154亿2025年全球2000万台,渗透率35%;单车价值量800元,市场空间56亿➡核心分歧麒麟电池采用液冷板作为电芯间的热管理材料,将来其他厂商是否会跟进,或者有其他替代方案未知。➡产能建设周期2年,主要瓶颈在设备反应釜,定制需要12个月,调试需要6个月。➡上市公司泛亚微透:现有产能1600立方(约25万平),在建产能30万平(25年年初建成)晨光新材:1万方中试线预计在23Q1正式投产,在建32.5万方产能将陆续在2-4年内落地。高澜股份:今年气凝胶营收约5亿,明年预计翻倍。
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