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【信德新材】负极包覆材料龙头,纵向延伸产业链打开成长空间
复盘反思知行合一
2022-11-08 21:45:07


受益于硅基负极在负极材料中渗透率的提升,以及包覆材料在硅基负极中更高的添加比例负极包覆材料行业增速将快于负极

通过外协加工的方式向上游布局原材料乙烯焦油

向下游积极布局碳纤维可纺沥青和硅基负极包覆材料


负极包覆材料可显著提升负极性能,在硅基负极和人造石墨中添加比例更高。

经由沥青包覆后,石墨负极振实密度及与电解液的相容性提升、比表面积下降、首次充放电效率改善,电池倍率性能提高明显。由于人造石墨需要二次包覆,负极包覆材料在人造石墨中的添加比例(10%~15%)高于天然石墨添加比例(8%~10%);

硅基负极容易受到硅材料体积膨胀的影响,需要对硅基材料添加更高比例的包覆剂(20%)以延长循环寿命


硅基渗透率提升带来需求高增,行业增速快于下游负极行业增速。

负极材料主要分为碳材料(以石墨为主)和非碳材料(以硅基为主),石墨负极是当前负极的主流材料,由于加工性能、能量密度、循环寿命、快充倍率等综合性能较优,人造石墨在石墨负极中的占比将进一步提升;

硅基负极克容量高,适应于快速充电,安全性良好,是负极材料未来的主要发展方向。由于在硅基负极和人造石墨中更高的添加比例,负极包覆材料行业增速将快于下游负极材料行业增速。

行业未来新增产能有限,主要为信德新材的3万吨包覆材料募投项目,短期来看,供需紧张格局将持续。


绑定下游一线客户,深化产业链一体化布局。

公司是锂电池负极包覆材料的龙头企业,与负极行业头部企业贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等深度绑定;产品结构向附加值和技术壁垒更高的高温包覆材料倾斜,不断巩固竞争优势;

向上游延伸原材料布局,将直接采购模式变更为委托加工模式,节省生产成本,保证原材料供给;

向下游加码布局碳纤维可纺沥青和硅碳负极包覆材料,立足于现有优势,为公司未来经营业绩稳定提供良好保障。



 

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