通胀缓和，XBI大涨，创新药&CXO怎么选
复盘反思知行合一
2022-11-11 19:18:34
通胀缓和，宏观压制因素有望解除。
11月10日晚，美国10月CPI数据发布，环比上涨0.4%，低于预期；同时，美联储哈克表示，支持在利率达到4.5%左右时暂停加息。目前通胀缓和，XBI大涨，国内创新&创新产业链有望表现。
我们近期周报持续强调重视国内创新投资机会：《医药继续乐观，11月重心关注医保谈判及抗疫工具包》；《新冠赛道风起云涌，销售&研发日新月异》；《重视中药和创新药，产品类公司会是未来很长一段时间主旋律》；《创新药周报：乘改革东风，中药创新药医保谈判放量在即》。
【创新药】建议从抗疫工具包、谈判相关、其他小市值大单品等几条主线筛选标的。
1）抗疫工具包：君实生物、众生药业、以岭药业、先声药业、前沿生物、歌礼制药、科兴制药、广生堂、舒泰神等
2）谈判相关：恒瑞医药、康方生物、亚盛医药、康宁杰瑞、凯因科技、悦康药业、罗欣药业、微芯生物、以岭药业、康缘药业等
3）其他小市值大单品：诺思兰德、兴齐眼药、百克生物、科济药业等
4）其他优质创新药：百济神州、信达生物、诺诚健华、荣昌生物、贝达药业、金斯瑞生物科技、康诺亚、泽璟制药、艾力斯、海创药业、微芯生物等。
【CXO 】相对自身历史估值也已触底，相对海外CXO龙头公司也无显著估值溢价。
建议重点关注药明康德、药明生物、泰格医药、康龙化成、凯莱英、九洲药业、昭衍新药、博腾股份、美迪西、药石科技、皓元医药、和元生物、阳光诺和、百诚医药等
风险提示：降价幅度超过预期；研发失败风险；新药研发需求下降风险、国际贸易争端加剧风险等。
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药明生物
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真知无价，用钱说话
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