【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。

【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。

【供给】Arauco新增156万浆，预计今年11-12月份开始试生产；UPM新增210万吨浆，预计23Q1末投产。综合预计23Q1后新增360-370万吨年化产能，23Q2或Q3可完全释放。

【需求】海外PMI走弱，美联储连续加息，海外需求已经疲软，欧洲港口出现累库；企业层面浆厂利润极高、纸厂深度亏损，盈利承压抑制纸厂接单。

 针叶浆、阔叶浆下调幅度或超100美金。

【跌幅预期】历史情况来看，阔叶浆价最高可下跌至600美元/吨，接近国产浆成本线；针叶浆最高可下跌至700美元/吨，接近加拿大针叶浆最高成本线。

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