9月电网基本建设投资完成额增长1%，看好智能电表、特高压、火电灵活性改造和抽水蓄能、智能化方向

国家能源局披露，今年1-9月电网基本建设投资完成额为3154亿元，同比增长9%；9月份电网投资完成额为487亿元，同比增长1%，增速较7月、8月份13%的水平有所放缓。

三季报电表行业公司多数录得亮眼的业绩增长，考虑到这轮电表更换升级具有一定刚性，未来几年行业景气上行有较强保障。

智能化方向公司业绩承压，主要是受疫情等因素影响招投标节奏和施工，期待今年四季度和明年相关投资获得补偿性增长。

随着稳增长日益成为重要命题，电网投资项目有望加码。

“十四五”期间，国网和南网的计划投资年均5800 亿元，再创新高。今年前三季度疫情、极端天气保电等扰动导致部分项目投资进度延后，后续规划项目有望快速落地。

建议关注：

1）受益电表替换周期的：海兴电力、炬华科技、三星医疗等；

2）特高压：许继电气、特变电工、国电南瑞、中国西电；

3）火电灵活性改造和抽水蓄能：东方电气、哈尔滨电气；

4）配网智能化：亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新。