【华西军工】国防部新闻发言人“国防实力不匹配经济实力”点评!划重点!这才是投资人要关注的!
1、我们预计十四五期间军工投入增速超过十三五。预计2021-2022年军工行业整体复合增速可能超过40%,部分细分领域增速可达70%-80%。社会资源加速向军工领域集聚。
2、新闻发言人首次提出,建设智能化军事体系成为重要趋势。我们预计,在装备机械化信息化之后,智能化是未来发展重点。
3、智能化装备包括:各类无人平台(无人飞行器、无人战车、无人舰艇、无人潜航器)、智能弹药、太空机器人、战斗机器人、网络攻防、电子对抗、隐身对抗、人机协同作战等,实现人与武器完全分离,“人在回路外”,“平台无人、体系有人,作战无人、指挥有人”。
4、预计两年内军工指数大概率创新高。建议超配军工。重点推荐中航飞机、航发动力、大立科技等。航天彩虹、中国海防、上海瀚讯、中国卫星、康拓红外、科思科技等公司长期受益军事智能化。
【民生电子|领益智造】加单只是开始,长期弹性更大
苹果加单只是开始,明年开始迎来收获期。当前iPhone供给仍然紧张,官网显示pro系列发货需要等待3-5周,苹果上调21Q1订单,领益确定性受益。长期看,公司从模切等小件到模组,从模组到代工,成长逻辑清晰,经过19、20年的收购与整合,领益具备了SMT、FATP等多项关键能力,领益能横向拓展以及纵向延伸的品类增多,成为当之无愧的平台型公司。
未来3到5年布局完善,成长空间巨大。苹果产业链的公司再也不是那个只靠单一品类打天下的时代,更多的是需要和大客户保持良性的互动与资源的整合,利用大客户的扶持叠加自身新产品的不断拓展,才能在大客户体系做大做强,而领益正一步一步拓展自身产品线,并且正处在大客户供应链体系多元化的风口,未来承接更多大客户的订单转移顺理成章。
我们从去年8月推荐至今,公司逻辑不断兑现,股价稳步上涨,目前继续坚定推荐,作为苹果产业链首推标的,预计明年35-40亿利润,按照中值37亿算,给明年40倍估值,短期看1500亿市值,长期看,一方面子公司贡献弹性利润,一方面自身在模组以及代工业务持续开拓,目前业务布局可做到50亿利润,对应2000亿市值。
【光伏设备】光伏210大尺寸阵营登场!第四季度硅片企业盈利能力有望超预期!
事件:八家企业联名倡议推进210尺寸(天合光能、东方日升、阿特斯、环晟光伏、通威、润阳、中环、上机数控);硅片在硅料价格下行通道中保持价格坚挺
210大尺寸阵营确立!大尺寸引领行业未来新需求,带来设备端新一轮迭代
近期182和210大尺寸阵营精彩纷呈,大尺寸需求、进度超市场预期
10月以来,硅料价格持续下降,硅片价格仍保持坚挺,预计四季度硅片企业盈利能力有望超市场预期 !
重点推荐细分环节市场空间大、竞争格局好的上市公司:上机数控(210切片机+210大硅片龙头)、晶盛机电(大尺寸单晶炉)、迈为股份和捷佳伟创(大尺寸电池片设备+异质结电池片设备,双层逻辑)、金辰股份(大尺寸组件设备+异质结电池片设备)!
国盛食品 行业事件点评
事件:昨日,五粮液浙江营销战区会议,就竞品经营情况展开小范围经销商座谈会。会上,部分经销商表示将放弃竞品经营权。
华东作为五粮液的“大本营”市场,话语权较强。2017年以来,国窖重返华东,高举高打,取得了一些成绩,品牌力日盛,但从渠道话语权来看仍与五粮液有较大差距,五粮液在华东营收超过100亿元,相较同价格带国窖市占比约为8:1,品牌优势明显。
同价格带竞争,个别区域和经销商行为,不能代表整体情况。由于各地区情况不同,品牌话语权有差异,在四川、重庆等地区,并未出现经销商由于政策导向放弃经营权的情况,品牌力仍是核心竞争力。竞争常有,应理性看待竞合关系,个别区域时间不能反映整体发展。
千元价格带发展空间较大,浓香白酒仍更重视内在潜力的挖掘。目前茅台批价涨至2800元左右,千元价格带的五粮液和国窖量价空间较大,作为浓香白酒的领军企业,应放眼长远。中秋前,国窖率先挺价,与五粮液“携手”推升价盘,效果明显,展望明年,千元价格带价盘稳中有升的趋势不变。
风险提示:行业竞争加剧;量价关系平衡不及预期。
风险提示:疫情对光伏需求影响、全行业大幅扩产导致竞争格局恶化