全面注册制是什么？会带来什么变化？针对这些问题，网上有各路大神都在分析，也都分析得很好。但最关键的其实还是：作为散户的我们，该怎么做？

这里有一篇文章，我觉得分析得很到位：简析全面注册制的底层逻辑和影响 。其实全面注册制最大的影响是“上市公司数量的猛增带来市场风格的切换”。

近几年，A股上市公司数量增加也是越来越快：A股1990年成立，2000年7月到了1000家公司，2010年11月到了2000家公司，2016年11月到了3000家公司，2020年9月到了4000家公司，2022年11月到了5000家公司。从上市速度来看，我们甚至可以说现在已经是“事实上的注册制”了。与之相对应的是退市公司甚少，纵使2019-2021年强制退市家数是之前10年总和的3倍以上，2022年退市46家，但依然不足所有上市公司总数的1%，这也是广大网友调侃的“只吃不拉”。

1.新股真的会大量破发吗？

很多人担心上市公司越来越多会导致以后破发成为常态，理由是市场增量上市公司数量的增加就会带来每只股均摊的资金减少吗？其实未必，因为这涉及到居民的超额储蓄是否会被充分释放到股市。根据民生证券测算，中国2022年增加的居民储蓄大约有7万亿。如果有足够的居民超额储蓄释放到股市，肯定能对冲掉股票上市过多而导致的部分流动性不足。很多人都在担心未来会越来越多的新股破发，但如果政策引导得好，居民愿意把超额储蓄配置到股市，其实破发问题会得到一定的解决，所以我觉得散户不用太担心打新破发的问题。

关于居民超额储蓄释放的问题，2012年我们有过经验：2013年创业板牛市、2014/15年牛市，2015年地产牛市，其实都有2012年居民超额储蓄释放的影子。嘿，您还别说，超额释放+全面注册制，2023年说不定真的有大牛市呢。

2.龙头战法的投机

我虽然现在不玩这一套了（知道打板不适合业余选手，就放弃了），但我之前玩过，而且也关注过一些有名的龙头选手。玩龙头的可能都知道“股有旦吸惑复”，这位大佬不止一次在公众号上表达出全面注册制之后对投机的担忧：

当然，投机永不眠，但新规下的投机方式是否要跟之前不一样了呢？量化的猖獗已经让打板越来越难，未来只会变本加厉。其实中通客车之后，投机就已经变了很多。搁之前随随便便拉10个板，现在多久没有股能突破8板了，断板反包的走法也更加难以让人捉摸断板了之后还是不是龙头了。

而且，注册制下，垃圾股会越来越没人玩，炒小炒差之风会被进一步遏制，投机越来越难已经是板上钉钉的事情了。我很庆幸自己转行做价值股的波段了，当然也祝愿龙头选手能研究出新市场下新的玩法。

3.死拿还能不能回本了

有一些人被套了之后喜欢死拿，拿到牛市就解套了。全面注册制之后，我们很可能会迎来像美股一样的“慢牛”市场，像07年和15年那种全面疯涨很可能不会有了（这也是很多人说“未来可能不会有牛市了”）。A股上市公司越来越多，很可能会出现港股中的“仙股”：流动性差，参与的人少，价格奇低。如果买到垃圾股，最后沦为了仙股，再加上不会有全面疯涨的超级大牛市，可能真的永远解不了套了。

4.“借壳”可能会越来越少

这个很好理解，毕竟上市越来越容易，就没啥人通过借壳上市了，直接走IPO就行了。因此借壳概念以后炒作会越来越少。

总之，重视价值是必然的，也是必须做的。纯投机的事情将逐渐成为历史。认真学习吧，研究市场，研究行业，研究有价值的公司，靠逻辑交易才是正道。