【天风电新】海外海缆｜Prsmian 22Q4/全年梳理-0312-韭研公社

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【天风电新】海外海缆｜Prsmian 22Q4/全年梳理-0312

夜长梦山

2023-03-13 10:45:37

【天风电新】海外海缆｜Prsmian 22Q4/全年梳理-0312 ——————————— 🌼业绩： 2022Q4公司营收39.78亿欧元，同增16%，环降4%；调整后的EBITDA达3.57亿元，同增42%，环降17%。其中海缆相关营业收入（口径为Solutions，包括海缆+高压陆缆）达7.23亿欧元，同增38%，环增40%。调整后的EBITDA为0.94亿元，同增9%，环增52%。 2022全年公司营收161亿欧元，同增14%；调整后的EBITDA达15亿欧元，同增53%。其中海缆相关营业收入22亿元，同增30%。调整后的EBITDA 2.43亿欧元，同增16%（受到通货膨胀等影响）。 🌼 订单：在手订单：截至2022年底，海缆+高压陆缆在手订单达66亿欧元，23年3月新获得的IJmuiden项目18亿欧元（首次使用±525kV海缆项目容量4GW 离岸距离390km），合计84亿欧元。 🌼23年业绩预测公司预计23年建筑及工业电缆需求将保持稳定，而高压陆缆及海缆的业务受到海风开发及海底互联的驱动，预计将大幅增长（包括欧洲及美国市场）。 🌼海缆框架协议或成趋势当前欧洲风电业主倾向于与海缆厂商签订长期框架协议以锁定产能，足以看出其海缆供需紧张的情况。今日中天科技公告其新增海外海缆订单7亿元，海外海缆订单有望逐步打开。持续看好海缆出海，具备领先技术&业绩背书的海缆厂商有望在当地供需紧张的情况下获取大额海缆订单。 🌼持续坚定看好海风出海全年海风最看好的方向仍是【海风出海】最强主线。本周江苏大丰800MW项目EPC已经中标，此前影响海风的审批因素等逐步消除，景气度持续向上，预计风电板块迎来筑底回升。看好在海外斩获最多订单、23年或24年海外业绩占比高的环节依次为塔筒（管桩）、铸件、海缆。对应标的【大金重工】（19X）、【泰胜风能】（18X）、【日月股份】（24X）、【振江股份】（18X）、【东方电缆】（22X）等。

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