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【至纯科技】2023年整体订单指引超过30%增长,低估的清洗设备龙头具备性价比【东吴机械】
AI挖啊挖
2023-04-09 16:42:11
①收入:2022年公司实现营业收入30.50亿元,同比+46.32%,基本符合预期。1)系统集成及材料2022年实现收入22.51亿元,同比+63.03%,加速增长,超过我们预期;2)设备业务(半导体清洗设备):2022年实现收入7.94亿元,同比+13.24%,增速明显放缓,低于我们预期,我们判断主要系2022年下半年以来美国制裁影响晶圆厂产线扩建节奏,同时疫情对半导体清洗设备交付产生一定影响。

②利润:2022年公司归母净利润和扣非归母净利润分别为2.82和2.85亿元,同比+0.24%和+76.03%。 2022年销售净利率和扣非销售净利率分别为9.19%和9.36%,分别同比-4.45pct和+1.58pct。1)毛利端:2022年销售毛利率为35.36%,同比-0.83pct,半导体设备业务毛利率为32.31%,2023年毛利率具备较大提升空间。2022年信用减值损失达到-1.11亿元,同时2022年计入非经常性损益的政府补助仅为2842万元,压制公司实际利润端表现,预计2023年有所改善。

③订单:2022年公司新增订单42.19亿元,同比增长30.62%,其中半导体制程设备新增订单18.00亿元,同比增长60.71%。2023年公司预计年度新增订单区间在52-57亿元,制程设备订单区间为 20-25 亿元。随着相关订单陆续交付,公司收入端有望延续高增长。

④产品: 1)清洗设备:在半导体领域,公司已能满足28nm全部湿法工艺需求,且全工艺机台均有订单,核心工序段的高阶设备累计订单量近20台,14nm及以下也有4台订单交付,国产替代驱动下有望延续快速发展。在光伏领域,2022年下半年首台单晶槽式制绒清洗设备下线,后续很快拿到近 60 台制绒设备订单,快速放量。2)其他半导体设备:公司积极研发拓展炉管和涂胶显影设备,8英寸炉管设备已有数台订单,12 英寸炉管设备即将进入客户验证阶段,8英寸涂胶显影设备已交付客户验证。

盈利预测与投资评级: 2023-2024年归母净利润预测分别为5.71和7.86亿元当前市值对应动态PE分别为24、18,基于公司较高的成长性,维持“买入”评级。
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  • 猛兽独行
    一路向北的散户
    只看TA
    2023-04-10 08:41
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  • 只看TA
    2023-04-09 22:25
    gj感谢分享
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  • st狼🐺退
    只买龙头的站岗小能手
    只看TA
    2023-04-09 21:22
    很不错,明天准备试试
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  • 只看TA
    2023-04-09 21:05
    谢谢分享
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