事件驱动：

1. 美韩围绕核潜艇达成协议，对我国海域安全构成威胁

今日，美国和韩国达成了一项具有里程碑意义的协议，以应对朝鲜的核威胁，华盛顿已同意定期向韩国部署美国核潜艇，并让首尔参与其核计划行动。作为回报，韩国同意不发展自己的核武器。关国总统拜登表示，华盛顿宣言将加强盟国在阻止朝鲜发动袭击方面的合作，双方对朝鲜构成的核威胁的担忧不断增加。平壤正在开发可以瞄准韩国的战术核武器，并改进其可以打到美国本土的远程武器。

据新京报，美国《华尔街日报》援引美国官员的话报道称，“美国战略核导弹潜艇几十年来将首次访问韩国”。韩国《朝鲜日报》则报道称，美国为韩国提供“核保护伞”明文化，“这是史无前例的事”，体现了“美国保护韩国的强烈意志”。这似乎意味着，韩国拿到了美国“核保护伞”的书面承诺。尤其是，韩媒和美媒均报道认为，美韩"核咨商小组”与北约核计划小组有很多相似之处。而“延伸威慑”“核咨商小组”“北约”，这一系列关键词，我国国内专家表示“听着就充满了危险，需要警惕。”

当地时间4月26日，美国白宫官网发布题为《华盛顿宣言》的文件说，美国总统拜登当天与到访的韩国总统尹锡悦举行会晤以纪念美韩结盟70周年，两国领导人宣布成立一个新的核磋商小组（NCG），以加强延伸威慑、讨论核以及战略规划。拜登表示，美国将派遣弹道导弹核潜艇至韩国。

美国军事网站“战争地带”（The War Zone）26日刊文称，美国将派遣至韩国进行访问的核潜艇是“俄亥俄”级战略导弹核潜艇。“俄亥俄”级核潜艇最多可搭载24枚“三叉戟”II D5型潜射弹道导弹，是世界上携带导弹数量最多的战略导弹核潜艇。“三叉戟”II D5型导弹可以携带6-14个核弹头，导弹射程最远可达1.2万千米，总打击当量超过1亿吨，远超二战各国释放火力的总和。

目前，美国海军共装备了14艘“俄亥俄”级核潜艇，其中太平洋舰队拥有8艘。在2040年之前，美国将陆续建造12艘“哥伦比亚”级核潜艇替代逐渐退役的“俄亥俄”级，维持美国海军海基核力量的威慑力。

核潜艇相关标的：

事件解析：

1.此前，澳大利亚部署核潜艇将使核燃料的轨迹覆盖东南亚的海洋和大陆区域以及整个南太平洋地区，这两个地区已经分别签订《东南亚无核武器区条约》以及《南太平洋无核区条约》，使无核区名存实亡，南太平洋历史上有着惨痛的“核”教训。当前，韩国的做法一旦被其他国家效仿，核扩散的风险将呈指数级上升。2022年2月，日本前首相安倍晋三在采访中声称，日本应该探讨与美国的“核共享”相关问题，考虑到美日韩三国的关系，在中美对抗加剧背景下，威胁急剧提升，反潜成为重要战略部署。

2.核潜艇目前就是“核威胁”最大的载体，由于地球近五分之四的地方被海水所覆盖，机动能力和隐藏能力最强的莫过于核潜艇，它可以在神不知鬼不觉的情况下游 在世界上某个静静的水面下等待来自大本营的发射指令。要知道敌我双方一旦展开导弹战，核战一切地面有生力量和武器都会被摧毁，只有远离本土在水下的核潜艇是最安全的，只有我们有一艘核潜艇没有被毁灭，就会对敌人展开报复行动，所发射的核弹头是每个国家都难以承受的，核潜艇平时会在大海深处某个地方待命，这样对手也就不敢对你的国家使用导弹或核武器。所以“反核”一直以来都是国防最重视的领域，理所当然的对水下潜艇的侦察能力就成为了这项工作的核心。

3.核潜艇除了造成区域“核威胁”，也扮演着对航母威胁最大角色。随着我国航母下水数量越来越多，侦擦和防备潜艇是最重要的安全保障，只有让驱逐舰等具备更强的反核潜艇能力，才是保护航母的最重要手段。随着中美关系日渐紧张，反潜技术将越发受到重视。

核心标的分析

中科海讯：

公司为军工海工声呐装备系统第一股，是监控潜艇唯一标的，两市无对标稀缺品种。公司的核心产品主要为各类声纳系统、信号处理算法、水声大数据与仿真系统等，是海军声纳装备强制采用的标准信号处理平台仅有的两家供应商之一。

公司具备矢量阵声纳系统。主要由于声场是唯一一种既有标量（声压）信号，又有矢量（质点运动）信号的物理场，与传统的声压传感器相比，在同等阵元规模情况下，采用矢量传感器的声阵作用距离在低频可以比传统声压传感器远一倍，加上矢量传感器具有自然低频正交指向性，可以在极低频频段实现测向定位，对探测低频噪声潜艇具有重要意义。

此外，公司实控人蔡惠智曾为中国科学院声学研究所博士生导师、享受国务院特殊津贴专家，公司1,2代声呐信号处理平台技术也源自中科院科学所，并在此基础上研发并批量销售了第三代产品。可见，公司软硬件兼备，涉及声呐各个零部件，背靠中科院声学所，研发能力强大，先发优势明显。

除声呐装备外，公司还以水声仿真建模技术、系统仿真技术、计算机软硬件技术等为基础，与大数据人工智能处理算法相结合，形成了具有公司特点的水声大数据处理技术体系和声纳仿真训练系统。该系统利用基于深度学习方法的水声目标数据挖掘技术，对水下的环境信息、装备性能及目标信息等进行在线或离线分析，为水下目标识别、装备使用、训练、辅助决策等提供数据支撑。

综上，在中美对抗加剧的大背景下，无论是本次的核潜艇事件，还是在目前越演越烈的台海对抗中，公司都是当之无愧的核心标的，投资价值显著。

总结

本次核潜艇事件所构成的威胁绝不亚于2016年发生的“萨德事件”。美在韩部署战略核潜艇将严重破坏海域局势，对我国沿海军事部署尤其是航母战斗群构成严重威胁。预计美方这一举措会促使我国扩大围绕核潜艇方向尤其是反潜装备的军费投入，以中科海讯为代表的防务类企业预计将从中受益。