新增推荐【奥雅股份】：AI+IP轻资产运营高弹性标的

公司由景观设计转型创意设计+亲子文旅双轮驱动，洛杉矶“LA Engine”垂类模型奠定基石，美国星计划、中文在线等合作加菲猫、小黄鸭共创IP轻资产运营文旅打开增长空间。

1）公司外部合作共创加菲猫、小黄鸭等知名IP，与政府合作、首创EPC+O轻资产运营模式、投资不超过10-30%进行文旅项目变现；

2）预计25-27年完成30个园区覆盖，乐观估计年客流达到2000万以上（在运营衡水鸭鸭乐园“五一”客流超10w）；

3）ARPU值保守估计50元，若经营良好有望提升至80元（没有考虑IP变现，若考虑IP变现还有较大向上空间）；

4）估算25年有望贡献1-3亿利润。

综合看，公司23年净利润1亿+，对应23年PE 28倍，25年净利润3亿+，对应PE不到10倍，第一阶段看100%+空间。