吉宏股份，拼多多微信时刻，AI电商最先带来业绩。

6月 30 日，公司在深交所互动易平台回复投资者关于“公司申请 ChatGPT 插件进度”的提问，宣布“申请已经审核通过”。公司将可能是国内最早获得 ChatGPT 插件审核通过的上市公司。AI 有望重塑消费行为，插件是 OpenAI C 端战略关键。ChatGPT 是全球增长最快的消费级应用，根据 Veza Digital 数据，接近 10 亿月独立用户访问 OpenAI。众所周知，OpenAI 在 B 端主要采取与微软等巨头合作，而 C 端插件则是其构建生态和商业化变现的重点。如果将 OpenAI 比作微信，插件就犹如小程序。微信的端口直接给小程序厂商转化利润。最成功的案例就是拼多多，电商的成功典范！电商行业最需要的就是流量的入口！

自 3 月 24 日首次展示插件后，5 月 15 日起 OpenAI 向 Plus 用户推出插件功能，插件已经可以实现预定餐厅、自动购物等功能。AI 电商想象空间广阔，接入 ChatGPT 后市占率有望提升。以东南亚为例，Lazada、Shopee 作为头部电商平台分别拥有 1500 亿（2021 年）/4000亿（2022 年）人民币左右 GMV，而吉宏作为东南亚单页跨境电商龙头，仅有 35 亿人民币 GMV，相差近 100 倍。相比于头部电商平台，公司在数据和供应链端存在一定差距，但其不依赖于流量变现，可以与ChatGPT 优势互补，可以将一定比例利润分给 OpenAI，实现共赢，是传统电商平台难以实现。随着未来插件接入，凭借 OpenAI 巨大的流量加持，公司有望实现市占率提升。　　【 投资建议】　　不考虑AI插件带来的爆发式增长情况下，受益东南亚电商蓬勃发展，我们认为公司收入和利润同样具备较高增长潜力。我们维持对公司的盈利预测，预计公司 2023-2025 年收入为 68.61/79.15/88.83 亿元，实现归母净利润4.07/5.11/6.30 亿元，对应 EPS 分别为 1.07/1.35/1.66 元，PE 分别为19/15/12

chatGPT大流量端口对于电商企业的赋能效果显著，吉宏电商的销售模式不同于其他电商平台公司，根据公司自己的选品，利用采购渠道优势，根据大数据针对性的营销给客户，后续平台公司就算接入同等插件，并不会带来直接的竞争。流量端口对于公司非常重要，获批插件堪比拼多多微信时刻。后续跟踪插件GMV数据，推荐吉宏股份增持评级。