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IPO再融资已确认收紧,一级市场要尽快将重心转移到并购重组上来
无名小韭05081005
2023-08-20 18:45:56
关于近期IPO、再融资要暂停的传言,昨天临近下班时,证监会发布答记者问,里面有两个问题非常值得关注,一个针对IPO和再融资,另一个针对并购重组。

  针对IPO、再融资要暂停的传闻,证监会的回答是这样的:

  实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行,一级市场融资功能就难以有效发挥。我们始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化,同时充分考虑二级市场承受能力,加强一、二级市场的逆周期调节,更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。

  这段话表达了这样几层意思:

IPO、再融资虽不会暂停,但一级或一级半市场的融资,不能不管不顾二级市场的行情,要考虑二级市场的承受能力。

加强一、二级市场的逆周期调节,意思是二级市场不行,一级市场就要慢下来。

市场会感受到这种变化,这说得不要太明显。

  IPO、再融资虽然仅针对上市公司或拟上市公司的股权融资,但传导的是整个实体企业端的融资,退出机制的暂停,会导致天使、A、B、C轮的融资整个链条受影响,在A股历史上9次的IPO暂停中,这场景已经再熟悉不过。

  但此一时非彼一时,彼时外资基金活跃,国内退出机制受阻,反而成了外资资金的机会,外资大量投资国内企业,并通过港股和美股退出,使得优秀的实体企业仍然可以获得资金支持。

  而此时,在投资界自嘲已完成国产替代的大环境下,一旦将境内一级市场暂停,会对实体企业的融资造成致命冲击。

  一级市场拥有很长的产业链,包括各类投资人、FA、投行、律师、会计师、评估师、募投咨询机构、财经公关等,IPO再融资收紧的情况下,要寻找新的业务机会,在既不与大的政策背景相悖,又能活跃资本市场的框架下,最优选项是并购重组。

  事实上,证监会在问答中也已经给出了很明显的指引,关于一、二级市场的逆周期调节的论调之后的下一问就是,在深化并购重组市场化改革方面,有何具体考虑?

  回答中提到:

  并购重组是优化资源配置、激发市场活力的重要途径。下一步,我们将坚持问题导向,顺应市场需求,深化并购重组市场化改革。一是适当提高对轻资产科技型企业重组的估值包容性,支持优质科技创新企业通过并购重组做大做强。二是优化完善“小额快速”等审核机制,延长发股类重组财务资料有效期,进一步提高重组市场效率。三是出台上市公司定向发行可转债购买资产的相关规则,丰富并购重组支付方式。四是推动央企加大上市公司并购重组整合力度,将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司,进一步提高上市公司质量。
        不过,提高对轻资产企业重组的估值包容性,这还是首次提出,在以往的上市公司重大资产重组实操中,面临最大的难题就是轻资产公司的估值总是被监管质疑,导致项目难以推进,证监会的此番表态,预计轻资产公司的并购重组将迎来一次不错的机会。

  2015、2016年并购重组市场的大繁荣,是发生在IPO暂停的大背景之下。历史必将不断重复,这一次的一级市场收紧,发生在上市公司突破5000家、大量小市值公司遇到天花板的背景下,并购重组市场又一次迎来历史性发展机遇。                                                                       现征集可能并购重组标的
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    超短追板的龙头选手
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    汉商集团
    拿分来
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    于2023-08-21 19:44:57更新
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    2023-08-22 06:15
    央企银宝山新
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    于2023-08-23 08:59:00更新
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  • 069金韭韭
    关灯吃面的韭菜种子
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    2023-08-21 20:24
    002374中锐股份
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  • 韭韭评论
    热爱评论的吃面达人
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    2023-08-21 10:07

    雪球有老师推荐“乾景园林”

    光伏HIJ的国晟入主,现在按进度正常推进中,实控人已经变更

    下一步:

    1、30日的中报体现光伏业绩,

    2、改名字

    3、剥离一部分原有资产(园林的),上市公司回笼资金

    龙头是华晟,按国晟的产能规划,对标市值最少100亿(现37亿),光伏已经内卷严重,但HIJ是未来的新技术方向,成长性和潜力巨大

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    2023-08-21 23:54
    现金奶牛江苏国泰肯定要被瓜分
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  • 并购重组
    中线波段
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    2023-08-21 21:26
    旭合科技借壳蓝丰生化
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    2023-08-21 20:17
    中国船舶
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
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    2023-08-21 19:44
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    2023-08-21 19:22
    重组股有优质的吗
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