国林科技300786    半导体高端制程清洗  稀缺标的！
1、公司主业为臭氧生产装置，广泛用于医药，化工，水泥，冶炼，污水处理等各行业各，目前公司主业良好预期1亿元净利润。
2、公司募投项目增利：位于新疆石河子的国林新材料（全资子公司）2.5万吨高品质乙醛酸项目预计2021年前顺利试车生产，乙醛酸可用于医药行业是冠心病药，高血压药的重要原材料，目前国内其他同类化工企业无涉及，投产后成为国内唯一一家高品质乙醛酸生产企业，预期2022年净利润1.5亿元。
3、公司进军半导体级臭氧工艺设备：目前臭氧主要用于半导体湿法清洗，干法清洗，CVD气相沉积，以及TEOS（正硅酸乙酯）等工艺，以及硅片表面疏水性薄膜。
臭氧湿法清洗工艺在主要28nm-14nm先进制程工艺，主要是氢氟酸刻蚀后清洗（需要配合12英寸单片式清洗设备），用量较大，可有效解决水相中氧化物污染和金属污染。半导体清洗工艺要求比较复杂，要精确控制臭氧颗粒，流量，浓度和纯度，目前公司已经掌握核心技术，将泵+臭氧流量计+分析器+臭氧发生器+臭氧破坏器结合一起，能够为客户提供一整套解决方案，目前主要国内基本为口碑主要被国外MKS和Ebara等品牌占据市场份额，属于行业稀缺。
 
预估公司2022年2.5亿利润+半导体高端清洗业务！估值极度低估！

国林科技核心逻辑：
1） 紧急且确定的国产替代需求；
2） 国产替代后的高消耗预期（大概3年需要更换一次设备）；
事件背景：
半导体清洗设备的核心设备“高浓度臭氧发生器”，其市场主要由美国MKS及德国安索罗斯等国外厂商占据；据行业内消息，目前美国mks确定断供，已经发函给国内半导体企业停供设备了；国产替代的需求紧急且确定；
国林科技是以臭氧技术为核心的拓展产业上下游的企业；近年来，依托几十年的臭氧相关技术积累进入半导体和光刻胶清洗设备领域，产品主要是两大类，臭氧水机和薄膜沉积设备两种。 臭氧气体发生器主要用于干法清洗，高浓度臭氧水则在硅片—晶圆—封测都需要应用。
竞争优势：
国林科技的竞争优势，一方面是依托于长期的臭氧相关技术积累，上下游垂直一体化拓展性强；另一方面是针对具体的高浓度臭氧发生器，国林科技的优势在于制备臭氧浓度国内最高，300mg/L；替代mks快速且稳定，在电源、性能、大小和电路方面都能快速的替换芯片企业现有生产线上的mks产品；自研陶瓷材料成本低廉性能优异，有自己的陶瓷半导体技术公司；
目前国内头部芯片企业都有拿公司产品做验证及导入，比较急切与国林科技合作。
预期空间：
预期市场： 2020年MKS在国内的销售额为17亿人民币，2021在大陆的销售额为25亿人民币左右；按照增速，中国地区22年总收入预计30亿人民币，其中臭氧业务占据总业务的60%，预计18亿人民币；保守估计，国林科技实现30%替代，即预期市场空间为5.4亿人民左右；
预期利润： 高浓度臭氧发生器单台价值量在60-80万左右，成本在20万左右；之前中芯国际全部购买美国日本的设备，大概3年需要更换一次设备。这部分业务30%的毛利率，实现30%替代，2亿左右的利润，这一块中期给30倍的PE，大约增加60亿。