医疗电子核心个股推荐
夜长梦山
2023-09-18 12:55:39
【西部电子】医疗电子核心个股推荐
1⃣永新光学：精密光学平台型企业，显微镜业务起家，持续拓展业务领域。目前涵盖四大业务板块，包括光学显微镜、条码机器视觉、车载激光雷达及医疗光学。医疗光学是公司长期战略重心，23年实现内窥镜镜头、病理切片荧光扫描仪、手术显微镜等新业务0-1，成为未来5-10年的核心增长点。医疗光学市场空间广阔，蔡司、徕卡、奥林巴斯、尼康等海外光学巨头医疗业务快速增长。永新切入医疗光学（零部件及整机）市场，将持续实现进口替代。预计23Q3迎来业绩加速增长拐点，24-25年随着医疗业务占比提升，增速持续加快。预计24年4亿+利润，给35xPE，目标市值140亿元+，对应50%空间。
2⃣天键股份：从消费声学（ODM）切入医疗声学（自主品牌）领域。布局医疗助听器、智能指环、医疗听诊器、3D耳道扫描、CGM等业务。预计23-25年医疗业务收入1.0、2.5、4.5亿元，其中，助听器是主要增长点。预计24年2亿+利润，其中，医疗业务5000万左右，目前市值对应明年仅为22xPE，并未给予医疗业务估值溢价。我们通过分部估值，认为24年合理市值为65-70亿元，对应50%+空间。
3⃣奕瑞科技：基于自身在探测器的龙头地位，开展“探测器+”战略，进行产业链的纵向延伸和产品线的横向扩张。目前微焦点X射线源、CMOS探测器、线阵探测器、CT探测器等新产品新业务正在稳步推进，明后年有望放量。23年净利润8亿，当前市值250亿，对应约30x PE，具有安全边际。24年净利润10-11亿，给30x PE，目标市值可看到300-330亿，对应30%+空间。
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永新光学
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