中际旭创：三季报业绩超预期，持续推荐光模块高确定性龙头企业
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2023-10-22 18:01:59
🔔【东北通信 要文强/史博文】#中际旭创：三季报业绩超预期，持续推荐光模块高确定性龙头企业
三季报净利润超预期，800G高速光模块产品逐步放量带动净利润实现高速增长
事件：中际旭创22日晚发布三季报业绩公告，单季度实现营收30.26亿元，YoY+14.9%；归母净利润6.82亿元，YoY+89.45%；扣非归母6.61亿元，YoY+96.69；净利润受益于高速光模块产品放量持续提升。
#Q3毛利率和净利率持续提升，受益于高价值量高速光模块产品放量：公司Q3毛利率33.54%，同比提升3.81pct，环比提升2.44pct；Q3净利润率21.98%，同比提升8.26%，环比提升3.4pct。
#发布2023年股权激励方案，充分体现公司对光模块行业景气度上行信心：公司22日晚发布23年股权激励方案，业绩考核指标分别为：24年营收累计不低于135亿元，归母净利累计不低于26.5亿元；25年营收累计不低于305亿元，归母净利累计不低于56.2亿元；26年营收累计不低于510亿元，归母净利累计不低于89.3亿元；27年营收累计不低于745亿元，归母净利累计不低于123.4亿元。
800G光模块龙头，持续受益800G产品放量。公司800G光模块产品进度行业领先，是产业内少有已大规模出货的企业，市场份额高。公司800G光模块产品受益AI爆发需求不断提升，且高毛利800G占比不断提升有望支持公司利润端不断增长。
24年光模块大规模放量，未来业绩确定性强。800G光模块今年开始放量，AI大模型算力需求催动下游客户不断加单，明年800G出货量将达高峰，公司作为行业龙头，产能准备充分，业绩增长确定性强。
盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入118/240/356亿元；归母净利润分别为19.21/46.94/67.44亿元。
三季报净利润超预期，800G高速光模块产品逐步放量带动净利润实现高速增长
事件：中际旭创22日晚发布三季报业绩公告，单季度实现营收30.26亿元，YoY+14.9%；归母净利润6.82亿元，YoY+89.45%；扣非归母6.61亿元，YoY+96.69；净利润受益于高速光模块产品放量持续提升。#Q3毛利率和净利率持续提升，受益于高价值量高速光模块产品放量：公司Q3毛利率33.54%，同比提升3.81pct，环比提升2.44pct；Q3净利润率21.98%，同比提升8.26%，环比提升3.4pct。#发布2023年股权激励方案，充分体现公司对光模块行业景气度上行信心：公司22日晚发布23年股权激励方案，业绩考核指标分别为：24年营收累计不低于135亿元，归母净利累计不低于26.5亿元；25年营收累计不低于305亿元，归母净利累计不低于56.2亿元；26年营收累计不低于510亿元，归母净利累计不低于89.3亿元；27年营收累计不低于745亿元，归母净利累计不低于123.4亿元。800G光模块龙头，持续受益800G产品放量。公司800G光模块产品进度行业领先，是产业内少有已大规模出货的企业，市场份额高。公司800G光模块产品受益AI爆发需求不断提升，且高毛利800G占比不断提升有望支持公司利润端不断增长。24年光模块大规模放量，未来业绩确定性强。800G光模块今年开始放量，AI大模型算力需求催动下游客户不断加单，明年800G出货量将达高峰，公司作为行业龙头，产能准备充分，业绩增长确定性强。盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入118/240/356亿元；归母净利润分别为19.21/46.94/67.44亿元。
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中际旭创
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