【招商电新】固德威三季报点评
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2023-10-29 20:22:25
【招商电新】固德威三季报点评
1、公司发布2023年三季报：2023年前三季度营收56.5亿元，同比增长93.8%，其中Q3单季度实现营收18.36亿元，同、环比分别增长25.5%/-12.4%。2023年前三季度，公司实现归母净利润8.93亿元，同比增长224.5%，其中Q3归母净利润1.52亿元，同、环比分别下降31.0%/62.4%。2023年前三季度扣非归母净利润为8.85亿元，同比增长235.3%，Q3单季度扣非归母净利润为1.42亿元，同、环比分别下降34.2%/62.4%。
2、出货情况：
并网逆变器Q3营收约7.4亿元，出货11.82万台，环比下降约20%。公司在工商业及地面电站等大功率应用场景上出货提升，并网逆变器单机平均功率由Q1的18kW，提升至目前32kW水平，Q3单价约6200元/台；
储能逆变器Q3营收约3亿元，出货2.6万台，环比下降超50%；储能电池营收约1.29亿元，出货57MWh，环比下降约50%。
户用系统Q3营收约5.3亿元，在总营收中占比近30%，较上半年9.4%的占比有大幅提升，预计2023年户用系统开发、交付量将达1GW，但报表确认可能存在一定滞后。
此外，光电建筑方面预计今年能够完成2-3亿营收。
3、利润情况：公司Q3综合毛利为31.2%，环比下降1.5pct，主要系收入结构变化影响，毛利率较低的户用系统业务占比提升。
4、费用率情况：Q3公司期间费用率为18.5%，环比大幅提升9.6pct，主要系汇兑损失造成财务费用提升，Q3公司财务费用率1.21%，环比提升6.7pct。
5、Q3开始，受到利率以及产业链价格影响，以欧洲为代表的市场存在高库存、需求相对疲软的情况，户储产品流动性趋缓，造成公司业绩阶段性承压。9月以来，自德语区开始，欧洲户储库存情况已开始逐步缓解。同时，公司也在不断加大研发及营销投入，加快产品迭代并拓宽应用场景，有望在后续季度迎来盈利改善。
1、公司发布2023年三季报：2023年前三季度营收56.5亿元，同比增长93.8%，其中Q3单季度实现营收18.36亿元，同、环比分别增长25.5%/-12.4%。2023年前三季度，公司实现归母净利润8.93亿元，同比增长224.5%，其中Q3归母净利润1.52亿元，同、环比分别下降31.0%/62.4%。2023年前三季度扣非归母净利润为8.85亿元，同比增长235.3%，Q3单季度扣非归母净利润为1.42亿元，同、环比分别下降34.2%/62.4%。
2、出货情况：
并网逆变器Q3营收约7.4亿元，出货11.82万台，环比下降约20%。公司在工商业及地面电站等大功率应用场景上出货提升，并网逆变器单机平均功率由Q1的18kW，提升至目前32kW水平，Q3单价约6200元/台；
储能逆变器Q3营收约3亿元，出货2.6万台，环比下降超50%；储能电池营收约1.29亿元，出货57MWh，环比下降约50%。
户用系统Q3营收约5.3亿元，在总营收中占比近30%，较上半年9.4%的占比有大幅提升，预计2023年户用系统开发、交付量将达1GW，但报表确认可能存在一定滞后。
此外，光电建筑方面预计今年能够完成2-3亿营收。
3、利润情况：公司Q3综合毛利为31.2%，环比下降1.5pct，主要系收入结构变化影响，毛利率较低的户用系统业务占比提升。
4、费用率情况：Q3公司期间费用率为18.5%，环比大幅提升9.6pct，主要系汇兑损失造成财务费用提升，Q3公司财务费用率1.21%，环比提升6.7pct。
5、Q3开始，受到利率以及产业链价格影响，以欧洲为代表的市场存在高库存、需求相对疲软的情况，户储产品流动性趋缓，造成公司业绩阶段性承压。9月以来，自德语区开始，欧洲户储库存情况已开始逐步缓解。同时，公司也在不断加大研发及营销投入，加快产品迭代并拓宽应用场景，有望在后续季度迎来盈利改善。
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固德威
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