真人互动短剧/游戏热度居高不下，再发一遍最近的观点
【申万传媒】真人互动影/游涌现爆款，需求不满，创新不止

10月，一款名为《完蛋！》由玩家的选择决定剧情走向的真人互动恋爱游戏，融合了游戏+短剧的形式，定价40元左右，上线后连日登顶Steam国区畅销榜首，再次带火互动影视游戏市场。
#火爆原因：
1. 贴近用户需求：恋爱题材、真人拍摄、贴近现实，操作和游戏时长较轻度。
2. 定价较低：定价42元（折后不到40元，单线单结局时长120分钟左右，体验单一角色全部结局约3小时）。相比下，短视频付费短剧上百集，有效观看时长平均在90分钟左右，但0.9元左右一集，全集付费一般在80-120元之间。
3. 开发成本低：互动式产品在游戏包体开发上的成本较低，目前各类引擎的社区和商城里都有大量AVG、Gal Game游戏开发模板，成本主要在真人拍摄环节（演员、设备、场地、剧本）等。
4. 海外分销国内社交媒体推广：目前走海外分销渠道+买断制更为主流，而国内传播推广则以B站斗鱼虎牙抖音快手等等社交媒体为依托。

#互动真人剧是融合短剧+游戏的一种升级尝试，23年短剧已经在国内视频平台崛起，据业内人士和产业媒体估计规模约在200亿，而与游戏形式结合，强化互动性，是娱乐体验和商业模式进一步升级的关键。互动影视游戏出现爆款，本质是需求未满，创新不止。
#传媒见底，对积极变化乐观一些。持仓占比回到1.2%历史低位，估值回落（AI应用预期极度悲观），过于乐观业绩预期已经下修。传媒仍是向上的行业：需求天花板高（80 90 00后娱乐消费占比一定比前面一代人高），只要环境宽松些一定每年会供给侧小创新，如果技术变革（AI MR）一定有供给侧大创新。考虑高赔率，对产业的任何积极变化都可以更敏感些。
互动影视游戏直接相关的（根据wind 回复）：【中文在线 紫天科技 百纳千成，华策影视 芒果超媒】 ，实际上考虑其低门槛，诸多影视游戏公司均可布局（相关公司互动易回复正在陆续增加）。传媒正在酝酿新一轮机会。

游戏：紫天科技（旗下河马游戏联合奇树有鱼展开互动影视游戏），盛天网络，三七互娱，世纪华通，神州泰岳 ，恺英网络，巨人网络，完美世界，游族网络，吉比特。
影视：百纳千成（联合哔哩哔哩 大鱼快游的全视频真人互动影游《隐藏真探》），博纳影业，上海电影，华策影视，光线传媒，芒果超媒。
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