笔者属于短线，也喜欢打板，很少有去做中投，这么久以来，做中投的票没几个，做过十几块钱的天齐锂业、四五块钱的金晶科技、十来块钱的文一科技等等。做中投对我来说是一种煎熬，但除非能够发掘比较确定的价值。比如，2020年的天齐锂业，何其惨也，2019年启动的新能源貌似与它没关系，而笔者当时十分看好它能够解决财务问题，且其价值与赣锋锂业相当，并设了120左右的目标价。金晶科技，笔者是2022年年中的时候做的，那一年关于钙钛矿的消息特别多，而以笔者对钙钛矿的研究，基本确定TCO玻璃将是最大的增量，于是做了金晶科技的中投，并设定了10元左右目标价。对于文一，其实这个票笔者要早于机构发现它的价值，那个时候不足十元。当然了，那个时候笔者没建仓，直到上个月美国禁令发布后两个一字板之后才介入，目前已止盈，持股时间虽然不足一个月，但对我来说已算中投了。文一的价值便是扇出型封装的核心设备也是国产化率最低的塑封压机，而扇出型封装是国产算力突破的最佳路线。

今天临时起意要中投紫天科技，主要是那封投诉邮件，虽然笔者一直在跟踪紫天科技，但对于财务数据并没有研究的很透彻。但，当看到二季度和三季度支付和收到的现金超乎寻常的时候，笔者便留意了几份财报里的一些数据，比如，2022年年报收到的现金正常，支出的异常，原因大家都知道，预付了8.1亿购买高端服务器。2023年一季报，收到和支付的现金正常。中报开始出现异常，三季报同样如此，也严重异常。

对于大额采购服务器达到了披露标准而未披露，监管部门居然没有过问，后来虽然有了关于大额预付款的问询函，但依然没要求其进行披露，有一次异常行为监管不管说得过去。但，二季报和三季报收到和支付的现金如此异常，监管部依然视而不见。没有及时披露股权冻结事项都能够立案调查，以上这些行为更该立案调查吧。但，监管部门没有，所以，这更让人怀疑，我所猜没错的话，紫天科技有可能提前私下与监管部门进行了申请和说明，而得到了许可。什么样的产品保密等级可以让监管部门许可其不进行披露和说明呢？

除了这些，其总经理姚小欣曾经的工作履历、紫天与百度、字节等互联网大厂的关系，加上其6月份的时候明确说了已签订多份云服务订单，同时还提到了两个运营商和铁通，这样堂而皇之的提铁通，肯定造不了假，不然中国移动或铁通早就辟谣了。

综合以上内容，笔者越发觉得紫天科技的价值有可能超乎想象：

1.拥有庞大的高端算力，不是A100就是H100，H100可能性更大，只有采购的是这两个型号，证监会才会许可其不进行披露。

2.拥有比恒润、鸿博更好的拿卡渠道，如果没有这么好的渠道，禁令之下，怎么会拿到A100或H100，怎么会拿到许可。

3.拥有优质客户，比如之前提到的运营商、关系亲密的字节、百度、快手、小米等大厂

如果以上笔者所列的价值属实，且其订购的40亿高端服务器全部到货的话，那么，笔者将设定其目标市值为：300亿-700亿。逻辑如下：

假使其去年40亿订购的全部是A100，且能够全部顺利到货，大概能够订购6.5万张，合计算力大概4万P，给与大厂客户租金算12万/p/年，这块营收48亿，净利润20%，此块贡献9.6亿元。加上主营业务3亿，合计12.6亿左右，25倍PE，则目标市值为315亿，取整300亿。

假使其去年40亿订购的全部是H100，且能够全部顺利到货，大概能够订购3万张，合计算力大概6万P，给与大厂客户租金算15万/p/年，这块营收90亿，净利润30%，此块贡献27亿元。加上主营业务3亿，合计30亿左右，25倍PE，则目标市值为750亿，取整700亿。同时，因为对于训练数万亿参数的多模态大模型，H100是极度稀缺的，所以，如果其拥有大量H100，还很有可能获得头部大厂的战投或二级市场的举牌。

以上便是笔者选择紫天科技做中投的原因！当然了，笔者虽然选择了中投，依然会每天坚持发帖，因为笔者还有一个目标，就是粉丝突破5000个！

风险提示：以上皆为笔者自行推测与推算，不保证内容真实性，更不构成投资建议，据此买卖风险自负！请注意风险！请注意风险！请注意风险！