风华高科

12月平均提价超过10%，预计未来1-2 季度还有较大提价空间。各大厂商产能利用率11-12月份均持续在90%以上，主要原因为下游（消费电子、汽车、家电、电脑、工控等）需求旺盛，并且受疫情持续反复影响，日韩东南亚产能不稳定，持续受到反复冲击，下游提前并且加速备货，加上目前行业库存在历史最低水平附近，未来1-3季度内需求量爆发会比较明显。

今年主营扣非前利润8亿附近，符合预期。明年是量价齐升，主营会非常好，今年计提后报表基本很干净，所以明年开始报表会很好看，合理预计，2020年底MLCC产能200亿只/月，2021年底将达到300-350亿只/月，2022年底为650亿只，未来两年3.5倍产能释放。MLCC该部分为业绩主要来源，占据70%左右。

电阻扩产280亿，项目难度较低，目前准备工作比较顺利，计划2021年底前建好产线，后年完全达产。总量预计到650亿只附近，产能扩接近1倍。该部分占利润贡献20%以上，而且每年比较稳定。假如产品价格不变，预计明年、后年主营扣非利润分别约为14亿、25亿，预期不变。

第一次扩产，目前是公司容阻的全球市占率从1.6%提升至5%，这是比较容易实现的。但后年底，将会有再翻倍的扩产计划，再用2-3年，市占率从5%提升至 10%，依傍华为，主攻中高端，看齐日韩巨头。这部分市场尚未预期。但只要第一次扩产完成差不多，第二次扩产的预期就会提前，而且第二次扩产也不是终点，还有第三次。

股权激励，明年底将会有突破，公司治理结构和长期激励机制将会大大改善。看扩产进度达成快慢来定。

车规级的MLCC已经有小批量订单，目前收入在千万元级别。

目前材料自足率已经超过95%。