1、猪

①出栏量：公司2022年3月销售肉猪142.7万头，环比-1.48%，同比+129.27%。今年以来，除了2月受春节影响外，月度出栏量都在140万头以上，全年1800万头出栏目标可实现。

②成本：3月商品肉猪综合成本已经降至17.5~18元/公斤之间，4月饲料成本上行同时仔猪成本仍在下降和，4月成本或与3月持平或略降。

③盈利：4月销售均价为13.3元/公斤，受益于广东省高猪价，4月公司均价较同行的领先幅度扩大，出栏均重119公斤，我们按照肉猪综合成本17.6元/公斤测算，公司4月商品肉猪预计头均亏损508元，合计亏损7.2亿元左右。

2、鸡

2022年4月销售肉鸡8,598.31万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入24.14亿元，毛鸡销售均价13.31元/公斤，环比变动分别为7.19%、6.30%、-0.97%，同比变动分别为2.28%、7.24%、-0.67%。按13.4元/公斤的完全成本测算，羽均亏损0.2元左右，黄羽鸡合计亏损0.16亿元左右。

3.储备现金较为丰厚

在行业的寒冬期，企业能否扛住亏损迎来春天，现金储备较为重要。
从现金库存来看，截止2022Q1公司货币资金共66.60亿元，交易性金融资产31.35亿元。从融资渠道来看，公司融资渠道包含银行贷款、公司债券、中票、短融、境外债、供应链金融等。从资产负债率来看，截止2022Q1公司负债率为66.48%，非流动负债占比67.83%。除了养猪业务以外，公司还有养鸡、养鸭以及投资、动保、乳业、农牧机械等多项配套和相关业务，可以提供较为稳定的经营性现金流，一季度经营活动现金流量净额为4.07亿元，公司资金准备较为丰厚。

近期猪肉整体延续慢反弹趋势，随着猪肉板块的持续调整，逢低吸筹的机会正在靠近，继续重点关注温氏股份。