今年两会政府工作报告将GDP增速定在5.5%左右。

要完成这个目标比较难。

国元证券在《国退，民进：2022 年政府工作报告印象》中认为，“经济增长的目标实现的概率其实不是那么高，在最近十年，经济即使没有经受外生且未预期的冲击，只要经济进入一轮短周期意义下的下降阶段，增速水平就有可能不达目标（如 2014 年、2019 年），因此，我们大可先淡化5.5%这个目标数据……这至少能够看到，今年的经济增长压力是极大的，这应该是最近十年以来，经济增长目标最靠近舞台中心的一年。”

因此，我们可以看到，政府工作报告中这样表述，“要把稳增长放在更加突出的位置”才行。

为什么要更加突出？ 这两年疫情对民生、经济的影响，相信大家都能感受到，许多人失业，今年经济再不行的话，恐怕会出现不稳定因素了。

嗯，更加突出，那么，基建必然是“稳增长”的有效抓手，因为拉动经济最明显。

贴几个券商的观点给大家看下。

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华安证券：预计稳增长政策将在基建和房地产等领域直接发力

华安证券认为，预计稳增长政策将在基建和房地产等领域直接发力。我们测算2022年要实现GDP增速5.5%的目标，需要满足：消费增长6.6%以上，固定资产投资增速大于4.2%，出口增速大于9%。固定资产投资中，基建投资增速在6.5%左右，制造业投资增速需大于5%，房地产投资增速需大于0%。由于消费和制造业投资与经济增长内生动力关联性较强，政策效果需要一定时间才能显现，出口受外需影响不确定性强，政府直接发力将集中在基建投资和房地产调控政策等领域。

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中信建投证券：稳增长地产发力不可或缺 政策放松更为可期

房地产行业将在今年继续发挥经济稳定器作用，政策呵护力度更值得期待。政府工作报告将2022 年GDP 增速目标定在5.5%左右，是市场预期上限，显示出政府今年对于实现稳增长的决心。除加大基建力度扩内需之外，房地产投资也有望成为重要发力点。当下房地产行业仍存在市场低迷、销售下行这一堵点，尚无法形成良性循环。因此在稳增长总体要求下，因城施策空间有望继续打开，以稳定市场预期，从而促进房地产业对经济的贡献。

核心需求侧政策放松被逐步触及，监管对行业风险调控表态更为积极。近期二线城市房地产政策放松开始触及限贷、限售，具备重要信号意义，后续其他地方有望跟进。3 月1 日，郑州发文称“认贷不认房”并推行货币化安置，对需求端有明显的提振作用；3 月4 日，青岛即墨区新房销售限制由拿证满5 年改为网签后满5 年，二手房满两年即可交易。此外，3 月2 日，银保监会主席郭树清表示房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转，不希望房地产市场调整太剧烈。我们认为，监管高层的最新定调表明房地产风险处置已取得阶段性成果，房地产行业整装待发，有望在新局面下继续向前实现健康发展。

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中国证券报：房地产市场预期改善 因城施策力度料加强

上海申银万国证券研究所：经济稳增长基调明确 基建更加肩负使命

中国银河证券：基建稳增长发力 建筑景气度提升

川财证券陈雳：新老基建都有很大的拓展空间

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余永定：5.5%如何实现？加大一般预算和专项债对基建的支持

余永定与中国金融四十人研究院青年研究员盛中明、中国社科院大学博士研究生杨博涵在近期发表的NFR工作论文《2022年经济增长前景和宏观经济政策选择》中进行了详细的论证。文章测算指出，为了实现5.5%的GDP增速，中国的基础设施投资增速应该达到6%。基础设施融资金额应该达到20万亿元。（对比2021年为18.87万亿）

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此外，我们可以从专项债多数投向基建领域得到印证。

今年3.65 万亿专项债，但去年4季度有 1.4 万亿专项债结转至今年继续使用，实际今年可用度专项债是约 5 万亿，高于2021年实际的3.4万亿。

最近两年，专项债投向基建的比重在不断提高，既然今年总专项债额度增高，那么可以推断，投向基建的比重会更高，尤其在“要把稳增长放在更加突出的位置”这一要求下。

注意的是，上周四中国建筑拉出了大阳线，最近也是在放量。

下周看多基建（含房地产）板块。

上周五已有相关个股表现。

珠江股份（涨停）：房地产+养老+月子

黑牡丹（涨停被砸）：房地产+数据中心

继续持有浙江建投，跌停没出。在稳增长的要求，以及基建投资加快的预期下，浙江建投大概率还没走完。不过，这个股票已在高位，不作为推荐，可以作为基建风向标观察。

中信建投：重申2022Q1 是地产和物管板块最佳配置窗口的观点。

行情表现上将出现明显的公司Alpha 重于行业Beta 的情况，部分优质公司将脱颖而出。其中地产开发板块中央国企和高信用民营房企的表现将比较突出，当前市况及其竞争优势将帮助他们中期获得市占率明显提升的机会。开发商推荐A 股：保利发展、招商蛇口、金地集团、万科A、滨江集团、新城控股、建发股份、广宇发展、万业企业；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、旭辉控股集团。物业管理推荐A 股：招商积余、新大正；港股：碧桂园服务、保利物业、旭辉永升服务、华润万象生活。代建标的推荐绿城管理控股。

$浙江建投(SZ002761)$ $保利发展(SH600048)$ $珠江股份(SH600684)$