连续两天指数冲高回落震荡,新能源车、光伏、军工、半导体等热门赛道均出现了不同程度的调整,地产产业链、大金融等相对表现较好,“风格转换”之辩成为市场的热门话题。
从宏观维度,自9月份至上周五,因宽松预期的落空致使市场一直处于宏观线索不明的阶段,在那个阶段资金主攻的方向主要是涨价概念、高景气赛道,后涨价概念被政策摁熄火,资金再次转战光伏、新能源车、军工、半导体等高景气赛道,不过11月以来涨势最好的并非这些热门赛道里的正宗大市值龙头股,而是一些小盘股,资金从最初挖掘业绩可能兑现的小市值品种,直至后期开始找“讲故事”的炒题材品种。
长期看好与阶段股价休整并不矛盾,没有一个行业是一路不停的涨到天上去的,阶段也会调整,如果看好这个行业的长期发展而采取长线持股的方式,可以忽略或者说必须要忍受股价中间的波动,最怕有些人是短线追高后套住了,找个长期看好理由;也没有一个行业会一路不反弹的跌到零,除非这个行业的公司全部倒闭。
行业的涨跌除了受景气度影响之外,还受资金博弈导致的股价自身的涨跌规律影响,一个行业要涨必须要具备天时、地利、人和,天时是宏观经济或政策面的驱动、地利是行业本身的业绩预期、人和是场内资金通过行业比较对其的认可程度。
当前的宏观线索已经非常明确,“全面降准”落地后,央行随后又下调了支农、支小再贷款利率,市场对宽松预期的想象空间打开,这改变了9月份至上周五宏观线索一直不明的状态,对流动性敏感的行业是利好;在行业业绩预期上,市场此前一段时间其实已经在纠结“好的究竟还能多好,差的到底还能多差”;在资金态度方面,这两天市场已经反应的比较明显。