国务院专家电话会—疫后经济苏政策详谈 20220419
投机和投资记录
全梭哈的半棵韭菜
2022-04-22 20:20:16
国务院专家电话会—疫后经济苏政策详谈 20220419
当前形势政策总结
今年形势 1-2 月份向好，
3 月份疫情对经济影响大于预期，同时外围环境变化，东欧对抗增，
等加重市场对前景担忧。整体经济回暖态势明确，下半年经济有望转好。
宏观措施∶
对扩大内需针对性安排。以往让企业居民做更多贡献，现在主动发挥政府投资作用，加大逆
周期、跨周期力度调节力度，扩大政府投资，摆脱收益平衡约束，带动企业效益，提高产能
利用率，从而提高就业率，通过居民收入支持消费。
财政措施∶
赤字率下降 0.4%，专项贷规模 3.65 万亿，加上去年结转，总规模显著增长。预算内投资资
金 6400，相比去年增加 300 亿。对重大建设项目支持力度加大，围绕十四五 112 个重大建
设项目，包含水利、交通、能源等各方面，提供专项支持。基建投资一二月份增长 8.1%。
房地产措施∶
房住不炒原则下，控房价转向供求并重，满足合理买房需求的调控措施。以往限购限贷措施
压制了合理的买房需求，导致去年走势明显下滑，今年促进房地产顺畅循环，释放合理买房
需求，积极增加住房供给。一二月份房地产投资增长 12.2%，比 2021 年全年增长 7%。
受疫情影响：
疫情防控是新的挑战，原本一方面复工复产，一方面精准防控，但新冠变异后需要采取新的
方式新的措施。防控模式需要调整，目前防控成本相比 2020 年高很多，需要保障基本民生，
开展正常经济活动。未来方向可能以"疫苗+药物"为主，目前疫苗接种超过 33 亿次，结合
中医药等做到主动保护模式。
大金融投资机会
市场∶目前底部区域。外围受美债上行、美联储加息影响，市场越来越好，内部受经济和疫
情影响，整体上有所波折。
行业配置∶沿着国家、企业、居民的资产负债表修复顺序配置。 遵循"大快小慢"要旨，对
银行、国企央企基建等大金融快速配置，对受资产负债表慢速影响的服务性行业可以缓慢配
置。大金融贯穿全年，可以关注国有大行、地产的后周期，站在五年时间维度考虑。同时大
消费版块迎来买点，可以继续关注。
Q&AQ∶疫情对上半年 GDP 影响较大，GPD5.5%年增长目标是否有调整?消费等大板块有哪些会出
现变化?
A∶GDP 年增长率不会变化，中央的信心不会动摇。目前外部格局非常严峻，由美国为首的
国家将全球拉成两个派系，中国被美国放在对手的位置上，这方面战略美国是明确的。稳定
国家安全在第一位，最重要的依然是主要抓经济建设这个执政兴国的第一要务。习
指出∶"努力畅通国内大循环，构建全面发展格局"，建立供给需求顺畅循环，形成需求拉动
供给、供给创造需求的高水平动态平衡，改善银行和企业的信贷关系，保障这些的核心点就
是稳增长。只有让增长展现初回升向好的势头，才能在世界经济中获得主动权，增强在经济
上保障世界和平的能力。为了平衡稳增长和疫情防控二者，需要改变的是疫情防控模式，目
前已有交通部等发文严禁中断高速主干道等，保障必要生产秩序，只要疫情能够控制，今年
中国经济增长前景会非常好。
Q∶2020 年疫情冲击后市场由消费品等引领反弹，这一波疫情后市场反弹会有何区别?
A∶政府的政策近两年围绕消费，消费设计民生的保障和改善。近两年对消费的促进有两个
方面∶1）疫情防控。减少疫情防控对线下销售等经济活动的影响;2）促进各种新商业模式
发展。鼓励通过线上消费，鼓励汽车家电等大宗消费等，比如不得新增汽车限购措施等。政
府寻找消费增长点，通过多种举措实现消费扩大目标，形成辐射回暖状态。最后，疫情防控
新模式会使得对消费的约束大幅度减少，结合市场巨大的消费潜力，对经济增长有很大的帮
助。
Q∶类似今年 1.5 万亿个税减免、1.5 万一留底扣税的财政政策，在经济稳增长财政方面
会朝什么样的方向发展?
A∶一方面，政府在更多的把可支配收入转让给企业。目前财政政策安排较为及时，比如增
值税退还已有 4100 万资金下发到企业。同时政府对小微企业有很多帮扶措施，比如对服务
类民企减免 3-6 个月房租。一方面，加大宏观政策的实施力度，发挥政府投资作用，发挥重
大建设项目的引领作用，带动企业投资，包括专项债，预算资金在等的投资资金等，一季度
为 1.46 万亿。同时，宏观政策力度还从货币政策表现出来，比如 4 月 25 日存款准备金率
下调 0.25%，整体释放资金在 5000 亿左右，这些释放的资金量会和财政政策紧密结合，对
整体内需回暖起到显著作用。
Q∶鼓励中小银行降低存款利率上限的政策有无后续相关?
A∶利率和货币供应量有关，货币投放节奏加快，利率下降会使得国有商业银行也相应下降
存款利率，中小银行存款利率调整做些变化也是比较积极的。
Q∶中央层面对地产的态度?
A∶思路性调整，在房住不炒前提下，满足合理的买房需求，促进房地产顺畅循环，而这个
循环是基于供求关系的。目标关注通过房地产的健康发展来满足增长的买房需求。国内买方
需求潜力巨大，前两年只关注房价，最近政策有重大变化，要不断转向高质量发展。Q∶餐饮方面恢复较快，一二月份有所降低，消费能力有所变化，政策是否会弥补消费能力?
A∶消费能力处于令人担忧的低点，政府目标在于改善基本民生，
化解下行压力，扩大内需，
重点在投资上，今年基建投资、房地产企稳是重要看点。
Q∶政府会做哪些工作确保全年任务实现?
A∶今年的关键是处理好疫情防控和稳增长直接的关系。2020 年大规模拉闸限电等对当年经
济影响很大，今年的重大影响是疫情防控。只要能处理好这方面的关系，下半年形势会非常
令人鼓舞。
Q∶海南建设自贸港，地方财政并不充裕，中央会直接资金支持还是政策支持?
A∶自贸港是国家直接规划，是国家层面重大举措，围绕基础设施建设方面中央财政会有直
接支持，包括水利、能源、交通等岛内硬件设施建设的专项债较多。海南 2021 经济增长在
第一位，目前增长靠前， 加上习近日考察海南，使得目前自贸港建设提速，位于加速期。
Q∶疫情防控模式会发生什么样的变化?
A∶个人观点，下一步调整最重要的是问责的标准。这方面标准需要根据变化来进行调整，
如果还是对阳性人数进行考核会使政策较为严厉，需要后续反复调查研究，比如对疫苗接种
水平等进行考核，或者对医疗资源保障能力进行考核等，但后续的调整还需要观察。
Q∶目前还有不同的稳增长措施么?中央后续有无重大刺激消费等举措?
A∶ 中国作为一个大国，整体需求能力的下降需要一段时间的调整，不是短期内就可以改变
的。但中国有着超大规模国内市场，强大的生产能力，今年全面回暖向好趋势明显，虽然受
疫情影响目前有所停顿，但中央必然不会容许这样的停顿长期保持。中短期来看，小微企业
会明显感到好转，但传导需要时间，请耐心等待，保持信心。目前市场比较低迷，企业等生
存艰难，但目前中央政策力度较大，针对性较强，后续也可继续调整，结构调整比如城乡结
构、区域经济结构等潜力巨大，从发展经济学角度看，变动潜力就是增长潜力，因此中国经
济的高增长可以持续很长时间。我们现在整体来看需要解决需求收缩的问题，短期内把疫情
对经济的影响尽快去除，这样可以体现出年初以来各项政策的效果。
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宁德时代
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真知无价，用钱说话
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