华维设计：北交所建筑工程 + 唯一正宗深圳低空经济子公司
观风听雨
全梭哈的半棵韭菜
2024-11-05 15:35:34 广东省
作者在2024-11-05 20:02:36修改文章
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者持有相关标的，下一个交易日内没有卖出计划。
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- 当前市场对化债和清理拖欠企业账款（下称“清欠”）仍混为一谈，本次议案名再次明确了一次性增加债务限额的对象是“存量隐性债务”，未提到清欠，资本市场对从中安排清欠的预期或需调整（后续清欠可能更依赖于地方合理发展权下的经济良性循环和资本流动，而非从一次性增加债务限额中直接、大幅安排）。
定性看，清欠和化债是两个概念，清欠或非后续重点：10月12日财政部发布会上，清欠和化债是分开、并列去提的两个概念（如，中央财政从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元……支持地方化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款）；对于后续化债，蓝部长的表述没有提到清欠（“除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”），本次议案名同样没有提到清欠。
定量看，我们测算2024年末财政口径隐债或仍剩9万亿要化，留给清欠的空间或不多：未来三年若是一次性增加6万亿债务限额+每年1万亿特殊新增专项债的化债安排，大致刚好财政口径隐债化完（给清欠的余量或有限）。
（来自韭研公社APP）00打赏回复投诉于2024-11-09 13:55:35更新查看4条回复
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