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“股帮”数据统计有误,和邦生物有超大预期差
红流
躺平的半棵韭菜
2021-05-20 17:36:08

519日“证券日报”:近期我国草甘膦市场现货难求,价格已从去年的2万元/吨,翻番4万元/吨。


草甘膦是世界上最大的除草剂品种,近几年全球转基因作物种植面积整体呈现增长的趋势,转基因作物大多可以耐草甘膦,草甘膦可用的面积越来越大过去种植玉米,大豆不能使用草甘膦,现在逐步规模化种植的推进,以及转基因抗草甘膦玉米和大豆的推广,草甘膦的使用面积越来越大


2020年,我国草甘膦2种工艺(甘氨酸为47万t、IDA法为20万t)合计产能67万t。过去近6年,我国草甘膦产能减少了30多万t,多家环保不达标的中小生产企业已关停或购并,草甘膦生产企业已缩减至10家左右。


国内产能/世界全部产能= 70万吨/ 110万吨,得出结论70%产能都在中国的结论。但草甘膦生产高污染,不允许新增产能,疫情海外影响更不会有新增产能供给端已无任何上升空间只有这么多说明什么?供需关系严重失衡!



江山股份(收购+草甘膦产能第一)


4个交易日涨幅超30%20交易日涨幅超70%

         

今日龙虎榜机构买入第一名,三机构净买入1.03亿元


         



下面重点聊一聊和邦生物的预期差!!



预期差一


号称预期差就是改善的股帮,转化的数据还停留在2017年(5.7万吨/年)

         


和邦生物2020年草甘膦产能已达13.33万吨/


详见下图:2020年年报第9页,16

        

         


513日董秘官方回答:


         


预期差二


520日卓创资讯:草甘膦全国主流市场,报4.15万元/,同比涨5%

513日董秘官方回复,公司草甘膦价格4.1万元/吨,草甘膦此时全国主流市场仅为3.95万元/吨,说明公司先于市场涨价。

         

预期差三


和邦生产成本几乎不变,同行(使用甘氨酸法)成本不断增加,草甘膦涨价对和邦生物利润的贡献远超过同行。


成本对比,IDA法躺赢。

1 ,甘氨酸法(兴发/江山/新安)醋酸>>甘氨酸>>草甘膦(醋酸用于生产甘氨酸,甘氨酸用于生产草甘膦)的成本增长很快,一季度醋酸升高价格100%,甘氨酸两年涨价66%  

2 IDA法(和邦生物)天然气>> IDA >>草甘膦(天然气用于生产IDA IDA用于生产草甘膦)公司位于四川盆地,特供天然气价格稳定,远低于天然气期货价格,电价成本稳定,磷矿自产,用煤很少。

下图,和邦生物2021年一季度经营数据公告(2021-27号)。天然气仅上升9%

         


预期差四


二季度及年报利润预测


     

   

上图为2020年年报草甘葡萄糖毛利率数据3%

2020年销售均价20,886 ,毛利率3%得到,生产成本约20200/吨。

因和邦生物生产草甘膦的主要成本为天然气,电力,自产磷矿成本稳定,因此预测2021年生产成本依旧稳定约20200/吨。

草甘膦产品利润:假定2季度草甘膦价均价大于4万元/吨,单季度草甘膦产能3.3万吨,2季度单季度利润大于6.65亿

下图为草甘膦年利润和草甘膦价格的关系

         

纯碱利润128吨纯碱,原材料全部自供,成本稳定1100 /吨左右,2季度预测均价1600。单季度纯碱预测利润16亿

玻璃利润55.8英寸玻璃,常规30%毛利润,二季度预测均价不低于2200 /吨,2季度利润预测0.9亿

由于草甘膦太赚钱,其他原先约占20%的其他产品利润暂不计算。

保守估计,二季度单季度利润  6.65 + 1.6 + 0.9 = 9.15亿,初步保守预测30亿净利润


中报披露后仅4PE


备注:因和邦生物所有产品原材料全部靠自己挖矿,天然气,电力,因此利润计算不受原材料涨价影响。


预期差五


草甘膦历史价格曾高达10万元/吨(下图)

         

目前每亩玉米使用草甘膦除草剂终端成本约15元,占总成本比例极低,可以接受涨价。

在供需关系无法缓解的情况下,草甘膦拥有非常大的上升空间


最后聊聊机构评级:


最近30日内,草甘膦板块个股获机构买入增持70额定值一搜一大把众多券商认为农产品景气大周期下,草甘膦作为第一大农药品种,受益明显,且价格高度及景气持续性有望超预期,业绩弹性突破。

 


作者在2021-05-20 18:01:55修改文章
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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庚星股份
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华银电力
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伊戈尔
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江山股份
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和邦生物
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  • 红流
    躺平的半棵韭菜
    1人已打赏 收到8工分
    只看TA
    2021-05-20 22:34
    需要价值重估,各大V都认为产能只有5万吨,实际上14万吨,需要重估!
    IDA法,成本不涨,售价涨,全球最大,只此一家。
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    于2021-07-06 12:57:20更新
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  • 只看TA
    2021-05-20 17:52
    打开一看这股K线挺惊人的 股性极差啊
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    于2021-05-20 21:27:51更新
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  • 018小-车ju
    中线波段
    只看TA
    2021-05-21 23:09
    请问一下,华邦健康公司参股企业Albaugh(间接持股比例20%)说全球第二大草甘膦供应商,这个是采用的,什么技术是跟和邦生物一样,还是跟江山化工新安股份等一样?
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    于2021-05-22 12:19:49更新
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  • 丙五十六
    躺平的萌新
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    2021-05-21 21:35
    就喜欢这种实锤数据
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    于2021-05-21 22:27:06更新
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  • 红流
    躺平的半棵韭菜
    只看TA
    2021-05-21 20:02
    补充一点,IDA法产能占全国30%左右,甘氨酸法占70%,随着甘氨酸法原材料的涨价,成本提高。甘氨酸法会牢牢的挺住草甘膦产品的价格,避免亏损。IDA们因此获利。
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    于2021-05-21 20:17:53更新
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  • 只看TA
    2021-05-20 22:29
    估值修正
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    于2021-05-20 22:38:03更新
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  • 只看TA
    2021-05-21 11:06
    已经赚钱了谢谢
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    于2021-05-21 11:24:05更新
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  • Jyyqc
    下海干活的游资
    只看TA
    2021-05-21 09:23
    供需失衡的逻辑不严谨,供应端明确,需求端是多少?
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    于2021-05-21 10:21:58更新
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  • 只看TA
    2021-05-21 02:19
    草甘膦不是应该看利尔化学吗,真正的龙头
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    于2021-05-21 05:59:41更新
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  • 独孤的韭菜
    蜜汁自信的散户
    只看TA
    2021-05-20 23:10
    看k线。。盘子大。价格低是优势。但是位置上看这一波的高点。去站岗?
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    于2021-05-21 00:01:37更新
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