中钨高新领导介绍经营情况:

公司是全球最大的硬质合金生产商,优势产品国内市占率遥遥领先并具有国际话语权,拥有行业唯一重点实验室和4个科技平台,两次获得科技进步奖,授权专利1100+

前三季度96.9亿收入,34.7%,扣非业绩3.37亿+189%,ROE8.77%,同比+4pct。募投项目提前投产,主要产品均实现了两位数以上增长,出口创汇同比增长超过40%。

Q:前三季度数控刀片增53%,而中报是增47%,提速了?讲下Q3单季?

A:Q3大数生产了2800万片,环比看确实是增长的情况,Q1是2400+,Q2是2600出头。所以从Q1~3累计看增速是超过上半年的。

Q:四季度展望还能继续提升吗?

A:第四季度的情况还没出来,1~9月产8000万片,月均900万片,目前预计这个水平四季度是能够稳住的。

Q:第三季度业绩环比大幅提升的原因拆分?

A:一个是利润总额增加了7000万,另外所得税费用环比减少2000多万。利润总额增加的原因是三季度产品的毛利率比二季度是有所增长的,硬质合金产品的价格随着原料上涨,提价是滞后的,Q3有部分产品的价格是有所提升的;另外产品结构方面也有调整,毛利率低的产品做得少了一些,毛利率高的产品的增量保持了势头,包括微钻等;后期原料价格往上走,我们也对原材料进行了锁价,所以我们毛利率提升,这方面4000+万;另外环比存货跌价有减少,这方面大约3000万;所得税费用下降是因为研发费用抵税的比例提高了,同时也允许企业把加计扣除用到第三季度,我们就做了调整,这导致我们所得税支出下降,还有就是产销量增加,盈利能力大幅提升,之前有的子公司是亏损的,现在他们的盈利不涉及所得税费用,历史研发费用还能留着抵扣。

Q:关联交易披露了托管矿山的盈利,5个矿都是赚钱的,合计赚2亿出头?下半年赚更多?满足了盈利状态是否会注入?

A:从盈利能力看这块是没什么问题的,当期经营的利润趋势是可以维持没有变化的。

Q:株钻、金洲两个子公司的盈利拆分?自贡2000万片的产能利用情况?

A:具体情况可以线下交流。自贡第一期是1000万片,比预计要稍微滞后,预计11月初,就下个月了。

Q:自贡的价格会比本部低吗?

A:要看市场情况,总体应该不会比株钻高。

Q:单Q3业绩2亿,第四季度还能维持吗?

A:从在手订单情况看,没有下滑,应该不会有影响;三季度其实还有些停电影响,株硬影响了100吨,也影响成本,因为炉子要重新升温,9月影响较大;另外金洲也被影响,昆山9月被影响28%,没限电实际会更好;第四季度没听说下滑,但有些产品增速有变慢,株钻、金洲是没什么变化的,预计明年市场还是强者恒强的格局吧。

Q:所以推测下来,第四季度会比第三季度好?

A:这个是初步判断吧,因为四季度我个人感觉像三季度这么野蛮停电的概率不高。

Q:利润分布,质合金,刀具分别?

A:大体上说,几个板块是同步发力,每一家的增幅都达到80-100%,贡献占比方面,微钻和数控刀片两个主要企业的贡献率达到了80%左右。其他是20-30%吧。

Q:刀具板块明年产能扩张主要在自贡,能增多少,目前需求还是火爆的,主要的下游需求是航天军工、新能源、风电吗?

A:金洲的产能还在拓展,现在是5亿只,要扩到5.5亿只。数控刀片方面,8月我们有披露一个航空航天的一条新生产线,9月我们又过了一个汽车行业的生产线,这两条线计划是明年投产。

Q:航空航天均价会高吗?

A:之前也公告过,这是我们中标成飞的项目,不是按数量算的,是整体服务总包,要根据他们要加工的材料的量来计价,虽然数量不多,但产值应该是很高的,硬要算每片的均价应该是30-50的水平。

Q:贸易收入增加原因,毛利率水平?

A:之前有个贸易公司不在上市公司体内,后来拿进了公司体内来管理。毛利率是1.5-2%,也算是比较好的状态,主要是年初钨精矿收储,我们是储备了一些好的矿给了国家,方面的收益率可以;另外我们年初有低价屯矿,Q3开始销售,也实现了较好的收益水平,所以贸易的收入毛利比往年也有提升。

Q:第四季度研发费用还能加计扣除抵税吗?

A:政策还是一直有的,但Q1~Q3已经抵扣过了,Q4也有,但就是只抵扣Q4单季的了。

Q:传统刀片产量规模?价格水平?

A:我们传统刀片就是机架焊接刀片,同比增速不大,就10%左右;随着制造业升级,主要是做数控刀片了。10月18日株钻又全线调价,之前也有涨,但只是个别品种调整,这次是全品类普调。这也是基于原材料端,碳化钨、钴粉价格上涨。

但后续看,同行有做很大的量的提升所以后续行业竞争预计还是加剧的,届时对经销商的优惠政策,可能随着销量增加,给到更多优惠给经销商,也可能影响毛利率。

Q:对行业3-5年的供需研判?

A:整个趋势我认为是上涨的,这两年国家才开始把卡脖子提上日程,对高端制造也非常鼓励,之前下游客户是买的国外产品,成本占比不大,更换意愿不强;今年主动有企业要来买我们产品,让我们参加他们投标,比如成飞的那个总包项目,卡脖子问题的解决才刚开始,预计后续市场还会越来越大。高端需求也是持续增加的。

Q:成飞项目多达体量,未来会带来多大增长?

A:不便细说,牵涉商业秘密。能中标因为我们配套能力强,已有4万多刀片品种,但还是要做些攻关,总体问题不大,精度强度要求会比普通的数控刀片高很多。

另外有些涉及到航天军工方面的东西我们都不便于说,我们近10年我们编制了25项行业标准。

Q:新的汽车项目的具体的介绍?

A:也是两条大的生产线的其中之一,不是单独的,汽车产品占了我们总共的3-4成,是个小步快走的投资节奏。

Q:十四五产能规划?

A;十四五刀具规划2亿片,明年的预算还没出来

Q:为什么业务分类持续变化?各分类的毛利率?

A:去年5月贸易业务入表,把它单独拎出来了,切削刀具包含株钻、金洲等;硬质合金制品包含一些大型设备;难熔金属主要是一些钽伲制品;粉末金属主要是碳化钨粉等。毛利率半年报有披露,相对来说毛利率最高的是切削刀具。

Q:费用是怎么摊销的?

A:各公司有单独的经营载体的,是分别单独核算的。

Q:比如贸易的费用有多少?

A:贸易就十几个人在做,费用很低。

Q:公司能传导上游涨价吗?

A:时间上会滞后,不能完全匹配,但肯定能传导。

Q:对整体毛利率净利率提升的规划?

A:今年净利率一直有在提升中,站在公司角度看,产品种类比较多,不好判断。

Q:有足够土地厂房资源来支撑扩产吗?